A magyarországi fúziók és felvásárlások elemzési lehetőségeinek feltárása

Authors

  • László Zoltán Kucséber Budapest Business School

DOI:

https://doi.org/10.14267/VEZTUD.2020.07-08.04

Keywords:

corporate acquisition, acquisition of control, asset acquisition, merger

Abstract

The focus of this study is how to contribute to the preparation of databases and methods that are required to analyse corporate mergers and acquisitions (M&A) in Hungary, with special attention to the grouping of the most basic attributes of acquisitions. Based on the critique of the literature on M&A transactions, the synthesis of M&A concepts and the adaptation of practices abroad, the author proposes to group M&A cases into the following categories: corporate acquisitions, management acquisitions, asset acquisitions and mergers. He recommends this procedure as a starting point in finance, marketing and management research, in addition to legal research, in which the goal may be the outline of a case study or database analysis. The methodology in this article and the categories created are applied in the cases from Hungary, for which the author used two self-developed databases. His investigation covers a total of 864 transactions between 1997 and 2018 that were permitted by the Hungarian Competition Authority. The results indicate that management acquisitions and asset purchases nowadays dominate the domestic M&A market.

Downloads

Download data is not yet available.

Author Biography

László Zoltán Kucséber, Budapest Business School

Senior Lecturer

References

Az 1996. évi LVII. törvény a tisztességtelen piaci magatartás és a versenykorlátozás tilalmáról

A 2006. évi V. törvény a cégnyilvánosságról, a bírósági cégeljárásról és a végelszámolásról

A 2013. évi V. törvény a Polgári Törvénykönyvről Európai Unió Tanácsa 139/2004/EK Rendelet

Acuris Global (2019). Value of Merger and Acquisition (M&A) deals in Europe from 2007 to 2018. Statista. Retrieved from https://www.statista.com/statistics/408938/value-of-european-merger-and-acquisition-deals/

Akhigbe, A., Madura, J. & Spencer, C. (2004). Partial Acquisitions, Corporate Control and Performance. Applied Financial Economics, 14(12), 847‒857. https://doi.org/10.1080/09603100410001685349

Alexandridis, G., Fuller, K.P., Terhaar, L., & Travlos, N.G. (2011). Deal Size, Acquisition Premia and Shareholder Gains. Journal of Corporate Finance, 20(1), 1−13. https://doi.org/10.2139/ssrn.1782930

Balaton, K., Hortoványi, L., Incze, E., Laczkó, M., Szabó, Zs.R., & Tari, E. (2014). Stratégiai menedzsment. Budapest: Akadémiai Kiadó.

Balogh, Cs. (2006). A határon átívelő akvizíciók és fúziók sikerességét meghatározó tényezők vizsgálata (PhD-értekezés). Budapest: Budapesti Corvinus Egyetem.

Bishop, S., & Walker, M. (2010). Az Európai Közösségi versenyjog közgazdaságtana. Gazdasági Versenyhivatal. Budapest: Versenykultúra Központ.

Brakman, S., Garretsen, H., & Marrewijk, C. (2006). Cross-border Mergers and Acquisitions: The Fact as a Guide for International Economics. München: Cesifo Working Paper, 1823. https://doi.org/10.1016/B978-075068289-3.50004-6

Bruner, R.F. (2004). Applied Mergers and Acquisitions. Hoboken: Wiley.

Burghardt, D., & Helm, M. (2015). Firm Growth in the Course of Mergers and Acquisitions. Small Business Economics, 44(4), 889−904. https://doi.org/10.1007/s11187-014-9624-y

Calderón, C., Loayza, N., & Servén, L. (2002). FDI In Old vs New Assets: Does The Distinction Matter? Washington, DC: World Bank.

Carline, N. F., Scott, L. C. & Yadav, P. K. (2009). Operating Performance Changes Associated with Corporate Mergers and the Role of Corporate Governance. Journal of Banking&Finance, 33(10), 1829‒1841. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2009.03.012

Chakrabarti, A., & Mitchell, W. (2013). The Persistent Effect of Geographic Distance in Acquisition Target Selection. Organization Science, 24(6), 1805−1826 https://doi.org/10.1287/orsc.1120.0811

Damodaran, A. (2006). A befektetések értékelése. Budapest: Panem Kiadó.

Di Guardo, M. C., Marrocu, E., & Paci, R. (2013). The Concurrent Impact of Cultural, Political, and Spatial Distances on International Mergers and Acquisitions. Working Paper Series CRENoS., 8(4), 1‒29. https://doi.org/10.2139/ssrn.2271594

Ellwanger, N., & Boschma, R. (2013). Who acquires whom? The Role of Geographical Proximity and Industrial Relatedness in Dutch Domestic M&As between 2002 and 2008. Papers in Evolutionary Economic Geography, 40(1319). https://econpapers.repec.org/paper/eguwpaper/1319.htm

GVH Vj/96-11/2015. jelű határozata 2015

GVH VJ/35-10/2018. jelű határozata 2018

Halász, V. (2015). Érdekek és értékek az Európai Unió és az Egyesült Államok vállalatfelvásárlási szabályozásában (PhD-értekezés). Pécs: PTE ÁJK.

Haspeslagh, P. C., & Jemison, D. (1991). Managing Acquisitions: Creating Value Through Corporate Renewal. New York: The Free Press.

Igazságügyi Minisztérium Céginformációs és az Elektronikus Cégeljárásban Közreműködő Szolgálat

Klimek, A. (2014). Results of Cross-Border Mergers and Acquisitions by Multinational Corporations from Emerging Countries. Eastern European Economics, 52(4), 92−104. https://doi.org/10.2753/EEE0012-8775520404

Köke, J. (2001). Determinants of Acquisition and Failure: Stylized Facts and Lessons for Empirical Studies. Discussion Paper, No.01-30. Mannheim: Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung. https://doi.org/10.2139/ssrn.358320

Lasserre, P. (2003). Global Strategic Management. Basingstoke: Palgrave Macmillan.

Miskolczi, B. P. (2003). A versenytörvény magyarázata. Budapest: KJK Kerszöv Kiadó.

Miller Jr., E. L. (2011). Mergers and Acquisitions: A Stepby-Step Legal and Practical Guide. Hoboken: Wiley.

Moschieri, C., & Campa, J.M. (2013). New Trends in Mergers and Acquisitions: Idiosyncraises of the European Market. Journal of Business Research, 67(7), 1478−1485. https://doi.org/10.1016/j.jbusres.2013.07.018

Papp, T., & Tóth, K. (2006). Vállalatfelvásárlások és – összeolvadások, mint az értékteremtés eszközei. Budapest: Versenyképességkutató Központ.

Petitt, B., & Ferris, K. (2013). Valuation for Mergers and Acquisitions. New Jersey: Pearson Education Publishing.

Rahman, M., & Lambkin, M. (2015). Creating or Destroying Value through Mergers and Acquisitions. A Marketing Perspective. Industrial Marketing Management, 46(2), 24‒35. https://doi.org/10.1016/j.indmarman.2015.01.003

Rechnitzer, J. (1998). A privatizáció regionális összefüggései. Budapest: Kulturtrade Publisher.

Schlingemann, F., & Wu, H. (2015). Determinants and Shareholder Wealth Effects of the Sales Method in Acquisitions. Journal of Banking & Finance, 59(7), 469−485. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2015.06.017

Simai, M. (2007). A világgazdaság a XXI. század forgatagában. Budapest: Akadémiai Kiadó.

Snow, B. (2011). Mergers and Acquisitions for Dummies. Indiananapolis: Wiley.

Stephan, K. H. G., & Lindstädt, H. (2006). Horizontal and Vertical Takeover and Sell-off Announcements: Abnormal Returns Differ by Industry. Corporate Ownership & Control, 3(2), 23‒31. https://doi.org/10.22495/cocv3i2p3

Szűcs, B. Á., & Szabó, A. (2014). IPO-k vállalatfelvásárlási céllal. Helyzetkép Kelet-Közép-Európában. Pénzügyi Szemle, 59(1), 93‒108.

Takács, A. (2015). Vállalatértékelés magyar számviteli környezetben. B udapest: P erfekt Gazdasági Tanácsadó Oktató és Kiadó Zrt.

Vincze, P. (2009). Vállalatfelvásárlások egy kialakuló piacon. Közgazdasági Szemle, 56(1), 69‒83.

Virág, M., Kristóf, T., Fiáth, A., & Varsányi, J. (2013). Pénzügyi elemzés, csődelőrejelzés, válságkezelés. Budapest: Kossuth Kiadó.

Downloads

Published

2020-07-09

How to Cite

Kucséber, L. Z. (2020). A magyarországi fúziók és felvásárlások elemzési lehetőségeinek feltárása. Vezetéstudomány Budapest Management Review, 51(7-8), 42–52. https://doi.org/10.14267/VEZTUD.2020.07-08.04

Issue

Section

Articles