A magyarországi fúziók és felvásárlások elemzési lehetőségeinek feltárása
DOI:
https://doi.org/10.14267/VEZTUD.2020.07-08.04Keywords:
corporate acquisition, acquisition of control, asset acquisition, mergerAbstract
The focus of this study is how to contribute to the preparation of databases and methods that are required to analyse corporate mergers and acquisitions (M&A) in Hungary, with special attention to the grouping of the most basic attributes of acquisitions. Based on the critique of the literature on M&A transactions, the synthesis of M&A concepts and the adaptation of practices abroad, the author proposes to group M&A cases into the following categories: corporate acquisitions, management acquisitions, asset acquisitions and mergers. He recommends this procedure as a starting point in finance, marketing and management research, in addition to legal research, in which the goal may be the outline of a case study or database analysis. The methodology in this article and the categories created are applied in the cases from Hungary, for which the author used two self-developed databases. His investigation covers a total of 864 transactions between 1997 and 2018 that were permitted by the Hungarian Competition Authority. The results indicate that management acquisitions and asset purchases nowadays dominate the domestic M&A market.
Downloads
References
Az 1996. évi LVII. törvény a tisztességtelen piaci magatartás és a versenykorlátozás tilalmáról
A 2006. évi V. törvény a cégnyilvánosságról, a bírósági cégeljárásról és a végelszámolásról
A 2013. évi V. törvény a Polgári Törvénykönyvről Európai Unió Tanácsa 139/2004/EK Rendelet
Acuris Global (2019). Value of Merger and Acquisition (M&A) deals in Europe from 2007 to 2018. Statista. Retrieved from https://www.statista.com/statistics/408938/value-of-european-merger-and-acquisition-deals/
Akhigbe, A., Madura, J. & Spencer, C. (2004). Partial Acquisitions, Corporate Control and Performance. Applied Financial Economics, 14(12), 847‒857. https://doi.org/10.1080/09603100410001685349
Alexandridis, G., Fuller, K.P., Terhaar, L., & Travlos, N.G. (2011). Deal Size, Acquisition Premia and Shareholder Gains. Journal of Corporate Finance, 20(1), 1−13. https://doi.org/10.2139/ssrn.1782930
Balaton, K., Hortoványi, L., Incze, E., Laczkó, M., Szabó, Zs.R., & Tari, E. (2014). Stratégiai menedzsment. Budapest: Akadémiai Kiadó.
Balogh, Cs. (2006). A határon átívelő akvizíciók és fúziók sikerességét meghatározó tényezők vizsgálata (PhD-értekezés). Budapest: Budapesti Corvinus Egyetem.
Bishop, S., & Walker, M. (2010). Az Európai Közösségi versenyjog közgazdaságtana. Gazdasági Versenyhivatal. Budapest: Versenykultúra Központ.
Brakman, S., Garretsen, H., & Marrewijk, C. (2006). Cross-border Mergers and Acquisitions: The Fact as a Guide for International Economics. München: Cesifo Working Paper, 1823. https://doi.org/10.1016/B978-075068289-3.50004-6
Bruner, R.F. (2004). Applied Mergers and Acquisitions. Hoboken: Wiley.
Burghardt, D., & Helm, M. (2015). Firm Growth in the Course of Mergers and Acquisitions. Small Business Economics, 44(4), 889−904. https://doi.org/10.1007/s11187-014-9624-y
Calderón, C., Loayza, N., & Servén, L. (2002). FDI In Old vs New Assets: Does The Distinction Matter? Washington, DC: World Bank.
Carline, N. F., Scott, L. C. & Yadav, P. K. (2009). Operating Performance Changes Associated with Corporate Mergers and the Role of Corporate Governance. Journal of Banking&Finance, 33(10), 1829‒1841. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2009.03.012
Chakrabarti, A., & Mitchell, W. (2013). The Persistent Effect of Geographic Distance in Acquisition Target Selection. Organization Science, 24(6), 1805−1826 https://doi.org/10.1287/orsc.1120.0811
Damodaran, A. (2006). A befektetések értékelése. Budapest: Panem Kiadó.
Di Guardo, M. C., Marrocu, E., & Paci, R. (2013). The Concurrent Impact of Cultural, Political, and Spatial Distances on International Mergers and Acquisitions. Working Paper Series CRENoS., 8(4), 1‒29. https://doi.org/10.2139/ssrn.2271594
Ellwanger, N., & Boschma, R. (2013). Who acquires whom? The Role of Geographical Proximity and Industrial Relatedness in Dutch Domestic M&As between 2002 and 2008. Papers in Evolutionary Economic Geography, 40(1319). https://econpapers.repec.org/paper/eguwpaper/1319.htm
GVH Vj/96-11/2015. jelű határozata 2015
GVH VJ/35-10/2018. jelű határozata 2018
Halász, V. (2015). Érdekek és értékek az Európai Unió és az Egyesült Államok vállalatfelvásárlási szabályozásában (PhD-értekezés). Pécs: PTE ÁJK.
Haspeslagh, P. C., & Jemison, D. (1991). Managing Acquisitions: Creating Value Through Corporate Renewal. New York: The Free Press.
Igazságügyi Minisztérium Céginformációs és az Elektronikus Cégeljárásban Közreműködő Szolgálat
Klimek, A. (2014). Results of Cross-Border Mergers and Acquisitions by Multinational Corporations from Emerging Countries. Eastern European Economics, 52(4), 92−104. https://doi.org/10.2753/EEE0012-8775520404
Köke, J. (2001). Determinants of Acquisition and Failure: Stylized Facts and Lessons for Empirical Studies. Discussion Paper, No.01-30. Mannheim: Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung. https://doi.org/10.2139/ssrn.358320
Lasserre, P. (2003). Global Strategic Management. Basingstoke: Palgrave Macmillan.
Miskolczi, B. P. (2003). A versenytörvény magyarázata. Budapest: KJK Kerszöv Kiadó.
Miller Jr., E. L. (2011). Mergers and Acquisitions: A Stepby-Step Legal and Practical Guide. Hoboken: Wiley.
Moschieri, C., & Campa, J.M. (2013). New Trends in Mergers and Acquisitions: Idiosyncraises of the European Market. Journal of Business Research, 67(7), 1478−1485. https://doi.org/10.1016/j.jbusres.2013.07.018
Papp, T., & Tóth, K. (2006). Vállalatfelvásárlások és – összeolvadások, mint az értékteremtés eszközei. Budapest: Versenyképességkutató Központ.
Petitt, B., & Ferris, K. (2013). Valuation for Mergers and Acquisitions. New Jersey: Pearson Education Publishing.
Rahman, M., & Lambkin, M. (2015). Creating or Destroying Value through Mergers and Acquisitions. A Marketing Perspective. Industrial Marketing Management, 46(2), 24‒35. https://doi.org/10.1016/j.indmarman.2015.01.003
Rechnitzer, J. (1998). A privatizáció regionális összefüggései. Budapest: Kulturtrade Publisher.
Schlingemann, F., & Wu, H. (2015). Determinants and Shareholder Wealth Effects of the Sales Method in Acquisitions. Journal of Banking & Finance, 59(7), 469−485. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2015.06.017
Simai, M. (2007). A világgazdaság a XXI. század forgatagában. Budapest: Akadémiai Kiadó.
Snow, B. (2011). Mergers and Acquisitions for Dummies. Indiananapolis: Wiley.
Stephan, K. H. G., & Lindstädt, H. (2006). Horizontal and Vertical Takeover and Sell-off Announcements: Abnormal Returns Differ by Industry. Corporate Ownership & Control, 3(2), 23‒31. https://doi.org/10.22495/cocv3i2p3
Szűcs, B. Á., & Szabó, A. (2014). IPO-k vállalatfelvásárlási céllal. Helyzetkép Kelet-Közép-Európában. Pénzügyi Szemle, 59(1), 93‒108.
Takács, A. (2015). Vállalatértékelés magyar számviteli környezetben. B udapest: P erfekt Gazdasági Tanácsadó Oktató és Kiadó Zrt.
Vincze, P. (2009). Vállalatfelvásárlások egy kialakuló piacon. Közgazdasági Szemle, 56(1), 69‒83.
Virág, M., Kristóf, T., Fiáth, A., & Varsányi, J. (2013). Pénzügyi elemzés, csődelőrejelzés, válságkezelés. Budapest: Kossuth Kiadó.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Authors assign copyright to Vezetéstudomány / Budapest Management Review. Authors are responsible for permission to reproduce copyright material from other sources.
