Magas pénzügyi teljesítményt nyújtó KKV-k ESG gyakorlatának vizsgálata DEA-módszertan segítségével
DOI:
https://doi.org/10.14267/VEZTUD.2025.06.01Kulcsszavak:
KKV (kis- és középvállalkozás), ESG (Environmental, Social, Governance), DEA (Data Envelopment Analysis), pénzügyiteljesítmény-mérésAbsztrakt
A társadalom figyelme egyre nagyobb mértékben fordul a fenntarthatóság irányába, melynek egyik megnyilvánulása a vállalati szektorban az ESG (Environmental, Social, Governance) megjelenése és elterjedése. Bár az Európai Unió által 2025-től előírt ESG-jelentéstételi kötelezettség csak a meghatározott pénzügyi teljesítmény fölött teljesítő nagyvállalatokat érinti, partneri hálózatokon keresztül azonban már a KKV-szektorra (kis- és középvállalkozás) is áttételesen hatással lesz. Mindeközben hiányos a tudásunk arról, hogy a KKV-szektor jelenleg milyen ESG-gyakorlatot követ. Jelen kutatás célja annak feltárása, hogy a pénzügyileg sikeres KKV-k milyen ESG-gyakorlatot követnek. A komplex pénzügyi és az ESG teljesítmény összekapcsolásához DEA-módszertant (Data Envelopment Analysis) alkalmazott a szerző, melynek előnye, hogy a magyarázó (input) és a magyarázott (output) változókat anélkül lehet egy modellbe illeszteni, hogy a köztük lévő kapcsolatot leíró függvényről bármilyen előzetes feltételezéssel kelljen élni. Eredményei alapján a vizsgált KKV-k ESG teljesítménye költségcsökkentésen, a minőségjavításon, valamint a munkavállalói elégedettségen és munkahelyi stabilitáson, illetve a hozzáértő vezetésen és a kockázatkezelésen keresztül jelenik meg.
Downloads
Hivatkozások
'2020/852 EU Rendelet (2020). Az Európai Parlament és a Tanács (EU) 2020/852 rendelete (2020. június 18.) a fenntartható befektetések előmozdítását célzó keret létrehozásáról, valamint az (EU) 2019/2088 rendelet módosításáról. https://eur-lex.europa.eu/legalcontent/HU/TXT/PDF/?uri=CELEX:32020R0852&from=EN
Bajic, S., & Yurtoglu, B. (2018). Which aspects of CSR predict firm market value? Journal of Capital Markets Studies, 2(1), 50-69. https://doi.org/10.1108/JCMS-10-2017-0002
Ball, R., & Brown, P. (1968). An empirical evaluation of accounting income numbers. Journal of Accounting Research, 6(2), 159–178. https://doi.org/10.2307/2490232
Banker, R.D., Charnes, A., Cooper, W.W., & Maindiratta, A. (1988). A comparison of DEA and translog estimates of production frontiers using simulated observations from a known technology. In Applications of modern production theory: Efficiency and productivity (pp. 33–55). Springer Netherlands. https://doi.org/10.1007/978-94-009-3253-1_2
Barney, J.B. (2001). Resource-based theories of competitive advantage: A ten-year retrospective on the resource- based view. Journal of Management, 27(6), 643–650. https://doi.org/10.1016/s0149-2063(01)00115-5
Baumol, W.J. (1990). Entrepreneurship: Productive, unproductive, and destructive. Journal of Political Economy, 98(5), 893–921. https://doi.org/10.1086/261712
Beloskar, V.D., & Nageswara Rao, S.V.D. (2024). Screening activity matters: Evidence from ESG portfolio performance from an emerging market. International Journal of Finance & Economics, 29(3), 2593- 2619. https://doi.org/10.1002/ijfe.2798
Benitez, R., Vicente, C.S., & Bolós, V. (2021). deaR-Shiny: An Interactive Web App for Data Envelopment Analysis. Sustainability, 13, 6774. https://doi.org/10.3390/su13126774
Berg, F., Kölbel, J., & Rigobon, R. (2019). Aggregate confusion: The divergence of ESG ratings. Review of Finance, 26(6), 1315-1344. https://doi.org/10.1093/rof/rfac033
Berger, A.N., & Udell, G.F. (2006). A more complete conceptual framework for SME finance. Journal of Banking and Finance, 30(11), 2945–2966. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2006.05.008
Bertolotti, A. (2020). Effectively managing risks in an ESG portfolio. Journal of Risk Management in Financial Institutions, 13(3), 202–211. https://doi.org/10.69554/tqvn4497
Charnes, A., Cooper, W.W., & Rhodes, E. (1978). Measuring the efficiency of decision making units. European Journal of Operational Research, 2, 429–444. https://doi.org/10.1016/0377-2217(78)90138-8
Chatfield, M. & Vangermeersch, R. (2014). The History of Accounting (RLE Accounting): An International Encyclopedia. Routledge. https://doi.org/10.4324/9781315883489
Chen, Z., & Xie, G. (2022). ESG disclosure and financial performance: Moderating role of ESG investors. International Review of Financial Analysis, 83, 102291. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2022.102291
Chusniyah, T., Pambudi, K.S., Zahra, G.A., & I’tisham, M.R. (2023). How the ESGs Affect Company Branding and Stakeholder Psychology. KnE Social Sciences, 8(19), 373–384. https://doi.org/10.18502/kss.v8i19.14387
Damodaran, A. (2002). Investment valuation (2nd ed.). John Wiley and Sons.
Fenwick, M., Joubert, T., van Wyk, S., & Vermeulen, E.P.M. (2022). ESG as a business model for SMEs. European Corporate Governance Institute – Law Working Paper No. 642/2022. Tilburg Law School. https://doi.org/10.2139/ssrn.4098644
Ferreira, N.C.M.Q.F., & Ferreira, J.J.M. (2024). Quo vadis sustainable entrepreneurship? A systematic literature review of related drivers and inhibitors in SMEs. IEEE Transactions on Engineering Management, 71, 9644-9660. https://doi.org/10.1109/TEM.2023.3305475
Friede, G., Busch, T., & Bassen, A. (2015). ESG and financial performance: aggregated evidence from more than 2000 empirical studies. Journal of Sustainable Finance & Investment, 5(4), 210-233. https://doi.org/10.1080/20430795.2015.1118917
Gholami, A., Murray, P.A. & Sands, J. (2022). Environmental, social, governance & financial performance disclosure for large firms: Is this different for SME firms? Sustainability, 14(6019), 1-21. https://doi.org/10.3390/su14106019
Higgins, R.C. (1977). How much growth can a firm afford? Financial Management, 6(3), 7-16. https://doi.org/10.2307/3665251
Kaplan, R.S., & Norton, D.P. (1996). The Balanced Scorecard: Translating Strategy into Action. Harvard Business Press.
Kiss, T., Szerb, L., Krabatné Fehér, Zs., & Rideg, A. (2023). A hatékonyság és a vállalati kompetenciák kapcsolatának vizsgálata a magyar kisvállalatoknál DEA módszer segítségével. SZIGMA, 54(2), 83-103. https://doi.org/10.15170/szigma.54.1185
Klewitz, J, & Hansen, E. (2014). Sustainability-oriented innovation of SMEs: A systematic review. Journal of Cleaner Production, 65, 57–75. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2013.07.017
Markowitz, H.M. (1952). Portfolio selection. The Journal of Finance, 7(1), 77–91. https://doi.org/10.2307/2975974
McGarry, C., Connellan, C., MacLennan, J., Low, L., & De Catelle, W. (2022). Corporate sustainability reporting: New EU rules for large companies and listed SMEs. White & Case LLP. https://www.whitecase.com/insightalert/corporate-sustainability-reporting-new-eu-rules-large-companies-and-listed-smes
Modigliani, F., & Miller, M.H. (1958). The cost of capital, corporation finance and the theory of investment. The American Economic Review, 48(3), 261–297. http://www.jstor.org/stable/1809766
Moursellas, A., De, D., Wurzer, T., Skouloudis, A., Reiner, G., Chaudhuri, A., Manousidis, T., Malesios, C., Evangelinos, K., & Dey, P.K. (2023). Sustainability practices and performance in European small-and-medium enterprises: Insights from multiple case studies. Circular Economy and Sustainability, 3, 835–860. https://doi.org/10.1007/s43615-022-00224-3
Putzer, P., & Posza, A. (2024). Transition from CSR to ESG in Tourism – A Bibliometric Analysis. Organizacija, 57(3), 1-24. https://doi.org/10.2478/orga-2024-0018
Rappaport, A. (1997). Creating shareholder value: A guide for managers and investors. Free Press.
Rauch, A., Wiklund, J., Lumpkin, G.T., & Frese, M. (2009). Entrepreneurial orientation and business performance: An assessment of past research and suggestions for the future. Entrepreneurship Theory and Practice, 33(3), 761-787. https://doi.org/10.1111/j.1540-6520.2009.00308.x
Sinkovics, N., Sinkovics, R.R., & Archie-Acheampong, J. (2021). Small- and medium-sized enterprises and sustainable development: In the shadows of large lead firms in global value chains. Journal of International Business Policy, 4(1), 80–101. https://doi.org/10.1057/s42214-020-00089-z
Sonko, K.N., & Sonko, M. (2023). ESG: Global Importance, Origins, and Emergence. In Demystifying Environmental, Social and Governance (ESG) (pp. 3-35). Palgrave Macmillan. https://doi.org/10.1007/978-3-031-35867-8_1
Surman, V., & Böcskei, E. (2023). Fenntarthatóság a magyar kis- és középvállalati szektorban. Vezetéstudomány, 54(10), 15–28. https://doi.org/10.14267/VEZTUD.2023.10.02
UN – United Nations. (2022). Summary report for the symposium on GSDR2023 and China’s SDG progress and practices. Consulted in Nov. 2022. https://sdgs.un.org/sites/default/files/2022-07/1.Summary%20Report%20for%20the%20Symposium%20on%20GSDR2023%20and%20China%E2%80%99s%20SDG%20Progress%20and%20Practices.pdf
Vancsura, L., & Bareith, T. (2024). Az ESG-értékelés és a részvénypiaci teljesítmény kapcsolata. Vezetéstudomány, 55(6), 2-14. https://doi.org/10.14267/VEZTUD.2024.06.01
Vörösmarty, G., & Dobos, I. (2021). Data Envelopment Analysis az üzleti szakirodalomban. Szigma, 52(3), 251-267. https://journals.lib.pte.hu/index.php/szigma/article/view/4980/4816
Whelan, T., Atz, U., Van Holt, T., & Clark, C. (2021). ESG and Financial Performance: Uncovering the Relationship by Aggregating Evidence from 1,000 Plus Studies Published between 2015 – 2020. NYU Stern Center for Sustainable Business, Rockefeller Asset Management. https://sri360.com/wp-content/uploads/2022/10/NYU-RAM_ESG-Paper_2021-2.pdf
World Commission on Environment and Development (WCED). (1987). Report of the World Commission on Environment and Development: “Our Common Future”. General Assembly document A/42/427. http://www.wbcsd.org
Yue W., Kaifu Z., & Jinhong X. (2020) Bad Greenwashing, Good Greenwashing: Corporate Social Responsibility and Information Transparency. Management Science 66(7), 3095-3112. https://doi.org/10.1287/mnsc.2019.3340
Letöltések
Megjelent
Folyóirat szám
Rovat
License
Copyright (c) 2025 Corvinus University of Budapest, publisher of Vezetéstudomány / Budapest Management Review
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Authors assign copyright to Vezetéstudomány / Budapest Management Review. Authors are responsible for permission to reproduce copyright material from other sources.
Hogyan kell idézni
