A szerencsejáték-kötvénybefektetések sorsolás utáni hatása a nemesfémhozamokra

Malik Ghulam Shabbir Rabbani; Babar Zaheer Butt

Szerzők

Malik Ghulam Shabbir Rabbani Riphah International University
Babar Zaheer Butt Tohoku Egyetem

Kulcsszavak:

szerencsejáték-kötvények, arany, ezüst, dokumentálatlan gazdaság, adó, G14, G18, G23, G41

Absztrakt

A tanulmány célja, hogy tesztelje, milyen hatással van a pakisztáni szerencsejáték-kötvények piacáról az arany- és ezüstpiacra irányuló pénzáramlás az ilyen kötvények sorsolásakor. Az elemzéshez kiválasztott adatok 2007 júliusa és 2019 júniusa közöttiek, és magukban foglalják az arany- és ezüstpiacok hozamait. Az adatokat eseménytanulmánnyal teszteltük, és AR-, AAR- és CAR-számítások is készültek. Az AR- és a CAR-számítások nem támasztották alá azt a két hipotézist, amelyek azon alapultak, hogy jelentős értékeket találtak mind a sorsolás előtti, mind a sorsolás utáni adatokban, annak érdekében, hogy ki lehessen zárni a szerencsejáték-kötvények piacáról az arany és az ezüst piacára történő pénzáramlás hatását. Az AAR-eredmények pedig ekként jelentéktelenek voltak, így megerősítve mindkét hipotézis elvetését. Így, a kutatás eredményei egyik hipotézist sem igazolták, melyek szerint a szerencsejáték-kötvények sorsolási napjain különbőznek a hozamok az arany- és az ezüstpiacon. Bár az eredmények nem igazolták a hipotéziseket, a megállapítások alapján a jogalkotók számára javasolható, hogy megfelelő és átlátható dokumentációval több pénzre lehetne szert tenni ebből a viszonylag olcsó forrásból, ami tisztábbá tenné a gazdaságot.

Hivatkozások

Aleemi, A. R., Tariq, M., Ahmed, S. (2016). The Role of Gold Prices, Exchange Rate and Interest Rate on the Continuity of Inflation in Pakistan. [Az aranyárak, árfolyamok és kamatlábak szerepe az inf láció állandósságában Pakisztánban.] Pakistan Busi ness Review, 18(1), pp. 37–54

Batten, J. A., Ciner, C., Lucey, B. M. (2010). The Macroeconomic Determinants of Volatility in Precious Metals Markets. [A nemesfémpiacok volatilitásának makroökonómiai determinánsai.] Resources Policy, 35(2), pp. 65–71

Baur, D. G., Tran, D. T. (2014). The Long-run Relationship of Gold and Silver and the Influence of Bubbles and Financial Crises. [Az arany és az ezüst hosszú kapcsolata, a buborékok és a pénzügyi válságok hatása.] Empirical Economics, 47(4), pp. 1525–1541

Bosch, D., Pradkhan, E. (2015). The Impact of Speculation on Precious Metals Futures Markets. [A spekuláció hatása a nemesfémek határidős piacaira.] Resources Policy, 44, pp. 118–134

Burdekin, R. C., Mitchener, K. J., Weidenmier, M. D. (2012). Irving Fisher and Price Level Targeting in Austria: Was Silver the Answer? [Irving Fisher és az árszint célkövetés Ausztriában: az ezüst volt a válasz?] Journal of Money, Credit and Banking, 44(4), pp. 733–750

Ciner, C. (2001). On the Long Run Relationship Between Gold and Silver: a Note. [Az arany és az ezüst hosszú kapcsolata: egy észrevétel.] Global Finance Journal, 12, pp. 299–303

Coulson, M. (2005). Gold as Investment. [Az arany, mint befektetés.] Applied Earth Sciences, 114(2), pp. 122–12

Dani, S., Ambavale, R. (2015). A Study of Investor’s Preference and Risk & Return Analysis of Precious Metals (Gold and Silver in India). [Tanul mány a befektetői preferenciáról, valamint a nemes fémek kockázat- és hozamelemzése (arany és ezüst Indiában).] International Journal of Management and Social Sciences, 4(2)

David, R. C., Chaudry, M., Koch, T. W. (2000). Do Macro Economics News Releases Affect Gold and Silver Prices? [Befolyásolják-e a makroökonómiai sajtóközlemények az arany- és az ezüstárakat?] Journal of Economics and Business, 52(5), pp. 405–

Grynberg, R., Kaulihowa, T., Singogo, F. K. (2019). Structural Changes of the 21st Century and their Impact on the Gold Price. [A XXI. század strukturális változásai és azok hatása az arany árára.] Journal of Economics and Behavioral Studies, 11(3), pp. 72–83

Gülseven, O. (2016). Turn-of-the Year Affect in Gold Prices: Decomposition Analysis. [Az év vé gének hatása az aranyárakra: szétbontó elemzés.] Uluslararası Ekonomik Araştırmalar Dergisi, 2(3)

Hameed, A., Kang, W., Viswanathan, S. (2010). Stock Market Declines and Liquidity. [Tőzsdei ha nyatlások és likviditás.] The Journal of Finance, 65(1), pp. 257–293

Jaffe, J. F. (1989). Gold and Gold Stocks as Investments for Institutional Portfolios. [Az arany és aranyrészvények, mint befektetések intézményi port fóliók számára.] Financial Analysts Journal, 45(2), pp. 53–59

Kearney, M. S., Tufano, P., Guryan, J., Erik, H. (2010). Making Savers Winners: An Overview of Prize-linked Savings Products. [Megtakarítókból nyertesek: a szerencsejáték-megtakarítási termékek áttekintése.] National Bureau of Economic Research Working Paper Series, 16433, http://www.nber.org/ papers/w16433

Kemal, M. A., Qasim, A. W. (2012). Precise Estimates of the Unrecorded Economy. [A doku mentálatlan gazdaság pontos becslései.] The Pakistan Development Review, pp. 505–516

Németh E., Vargha B. T., Pályi K. Á. (2019). Nemzetközi korrupciós rangsorok tudományos megbízhatósága. Pénzügyi Szemle, 64(3), 321–337. oldal

Németh E., Zsótér B., Béres D. (2020). A pénz ügyi sérülékenység jellemzői a magyar lakosság köré ben az OECD 2018-as adatainak tükrében. Pénzügyi Szemle, 65(2), 281–308. oldal

Oberndorfer, U., Schmidt, P., Wagner, M., Ziegler, A. (2013). Does the Stock Market Value the Inclusion in a Sustainability Stock Index? An Event Study Analysis for German Firms. [A tőzs de megbecsüli az egy fenntarthatósági tőzsdeindex be tartozást? Egy eseménytanulmány-elemzés német cégek számára.] Journal of Environmental Economics and Management, 66(3), pp. 497–509

Pradkhan, E. (2016). Information Content of Trading Activity in Precious Metals Futures Markets. [A kereskedési tevékenység információtartalma a ne mesfémek határidős piacán.] The Journal of Future Markets, 36 (5), pp. 421–456

Tufano, P. (2008). Saving Whilst Gambling: an Empirical Analysis of UK Premium Bonds. [Meg takarítás közben hazardírozni: az egyesült királysági prémium kötvények empirikus elemzése.] The Ame rican Economic Review, 98(2), pp. 321–326

Tully, E., Lucey, B. M. (2007). A Power GARCH Examination of the Gold Market. [Az aranypiac GARCH-modell szerinti vizsgálata.] Research in Inter national Business and Finance, 21(2), pp. 316–325

Vuyyuri, S., Mani, G. S. (2005). Gold Pricing in India: An Econometric Analysis. [Az arany ára zása Indiában: ökonometriai elemzés.] Journal of Economic Research, 16(1), Elérhető az SSRN-n: https://ssrn.com/abstract=715841

évi Jövedelemadó-rendelet, 150., 156. és 236. szakasz (M, N & S) http://www.bullion-rates.com/gold/PKR-history.htm

http://www.bullion-rates.com/silver/PKR-history.htm

https://www.finance.yahoo.com/quote/%5EKSE/ history?p=%5EKSE

https://www.investingnews.com/daily/resource investing/precious-metals-investing/silver-investing/ 10-top-silver-producing-countries/

https://www.pmex.com.pk/products/gold-futures.php https://www.psx.com.pk/Market Performance

https://www.savings.gov.pk/schedule.asp https://www.savings.gov.pk/premium-prize-bond

https://www.sbp.org.pk/ Központi Államadósság Archívum 1944. évi Köztartozási törvény, 2. szakasz