Post Draw Effects of Prize Bonds’ Investment on Bullion Returns
Keywords:
prize bond, gold, silver, undocumented economy, tax, G14, G18, G23, G41Abstract
The study was conducted with the view to test the impact of cash out flow from the Pakistan Prize Bond market to Gold and Silver markets as a result of the bonds’ draw. The data from July 2007 to June 2019 was selected, which included Returns of Gold and Silver Markets. The data was tested with Event Study and AR, AAR & CAR were calculated. The results of AR & CAR did not endorse both the hypotheses on the basis that significant readings were found both in pre and post draw dates, to rule out any impact of cash flow from Prize Bond market into Gold and Silver markets. Whereas, AAR results were insignificant as such, hence fortifying the inference of rejection of both the hypotheses. So, both the hypotheses of having different returns on prize bond draw dates in Gold and Silver markets were not supported. Though the results were incongruent with the hypotheses, yet study outcomes as such are significant enough to propose regulators to contemplate legislations to fetch more funds from this comparatively cheaper source through enhanced documentation, which ultimately would make the economy more compliant.
References
Aleemi, A. R., Tariq, M., Ahmed, S. (2016). The Role of Gold Prices, Exchange Rate and Interest Rate on the Continuity of Inflation in Pakistan. [Az aranyárak, árfolyamok és kamatlábak szerepe az inf láció állandósságában Pakisztánban.] Pakistan Busi ness Review, 18(1), pp. 37–54
Batten, J. A., Ciner, C., Lucey, B. M. (2010). The Macroeconomic Determinants of Volatility in Precious Metals Markets. [A nemesfémpiacok volatilitásának makroökonómiai determinánsai.] Resources Policy, 35(2), pp. 65–71
Baur, D. G., Tran, D. T. (2014). The Long-run Relationship of Gold and Silver and the Influence of Bubbles and Financial Crises. [Az arany és az ezüst hosszú kapcsolata, a buborékok és a pénzügyi válságok hatása.] Empirical Economics, 47(4), pp. 1525–1541
Bosch, D., Pradkhan, E. (2015). The Impact of Speculation on Precious Metals Futures Markets. [A spekuláció hatása a nemesfémek határidős piacaira.] Resources Policy, 44, pp. 118–134
Burdekin, R. C., Mitchener, K. J., Weidenmier, M. D. (2012). Irving Fisher and Price Level Targeting in Austria: Was Silver the Answer? [Irving Fisher és az árszint célkövetés Ausztriában: az ezüst volt a válasz?] Journal of Money, Credit and Banking, 44(4), pp. 733–750
Ciner, C. (2001). On the Long Run Relationship Between Gold and Silver: a Note. [Az arany és az ezüst hosszú kapcsolata: egy észrevétel.] Global Finance Journal, 12, pp. 299–303
Coulson, M. (2005). Gold as Investment. [Az arany, mint befektetés.] Applied Earth Sciences, 114(2), pp. 122–12
Dani, S., Ambavale, R. (2015). A Study of Investor’s Preference and Risk & Return Analysis of Precious Metals (Gold and Silver in India). [Tanul mány a befektetői preferenciáról, valamint a nemes fémek kockázat- és hozamelemzése (arany és ezüst Indiában).] International Journal of Management and Social Sciences, 4(2)
David, R. C., Chaudry, M., Koch, T. W. (2000). Do Macro Economics News Releases Affect Gold and Silver Prices? [Befolyásolják-e a makroökonómiai sajtóközlemények az arany- és az ezüstárakat?] Journal of Economics and Business, 52(5), pp. 405–
Grynberg, R., Kaulihowa, T., Singogo, F. K. (2019). Structural Changes of the 21st Century and their Impact on the Gold Price. [A XXI. század strukturális változásai és azok hatása az arany árára.] Journal of Economics and Behavioral Studies, 11(3), pp. 72–83
Gülseven, O. (2016). Turn-of-the Year Affect in Gold Prices: Decomposition Analysis. [Az év vé gének hatása az aranyárakra: szétbontó elemzés.] Uluslararası Ekonomik Araştırmalar Dergisi, 2(3)
Hameed, A., Kang, W., Viswanathan, S. (2010). Stock Market Declines and Liquidity. [Tőzsdei ha nyatlások és likviditás.] The Journal of Finance, 65(1), pp. 257–293
Jaffe, J. F. (1989). Gold and Gold Stocks as Investments for Institutional Portfolios. [Az arany és aranyrészvények, mint befektetések intézményi port fóliók számára.] Financial Analysts Journal, 45(2), pp. 53–59
Kearney, M. S., Tufano, P., Guryan, J., Erik, H. (2010). Making Savers Winners: An Overview of Prize-linked Savings Products. [Megtakarítókból nyertesek: a szerencsejáték-megtakarítási termékek áttekintése.] National Bureau of Economic Research Working Paper Series, 16433, http://www.nber.org/ papers/w16433
Kemal, M. A., Qasim, A. W. (2012). Precise Estimates of the Unrecorded Economy. [A doku mentálatlan gazdaság pontos becslései.] The Pakistan Development Review, pp. 505–516
Németh E., Vargha B. T., Pályi K. Á. (2019). Nemzetközi korrupciós rangsorok tudományos megbízhatósága. Pénzügyi Szemle, 64(3), 321–337. oldal
Németh E., Zsótér B., Béres D. (2020). A pénz ügyi sérülékenység jellemzői a magyar lakosság köré ben az OECD 2018-as adatainak tükrében. Pénzügyi Szemle, 65(2), 281–308. oldal
Oberndorfer, U., Schmidt, P., Wagner, M., Ziegler, A. (2013). Does the Stock Market Value the Inclusion in a Sustainability Stock Index? An Event Study Analysis for German Firms. [A tőzs de megbecsüli az egy fenntarthatósági tőzsdeindex be tartozást? Egy eseménytanulmány-elemzés német cégek számára.] Journal of Environmental Economics and Management, 66(3), pp. 497–509
Pradkhan, E. (2016). Information Content of Trading Activity in Precious Metals Futures Markets. [A kereskedési tevékenység információtartalma a ne mesfémek határidős piacán.] The Journal of Future Markets, 36 (5), pp. 421–456
Tufano, P. (2008). Saving Whilst Gambling: an Empirical Analysis of UK Premium Bonds. [Meg takarítás közben hazardírozni: az egyesült királysági prémium kötvények empirikus elemzése.] The Ame rican Economic Review, 98(2), pp. 321–326
Tully, E., Lucey, B. M. (2007). A Power GARCH Examination of the Gold Market. [Az aranypiac GARCH-modell szerinti vizsgálata.] Research in Inter national Business and Finance, 21(2), pp. 316–325
Vuyyuri, S., Mani, G. S. (2005). Gold Pricing in India: An Econometric Analysis. [Az arany ára zása Indiában: ökonometriai elemzés.] Journal of Economic Research, 16(1), Elérhető az SSRN-n: https://ssrn.com/abstract=715841
évi Jövedelemadó-rendelet, 150., 156. és 236. szakasz (M, N & S) http://www.bullion-rates.com/gold/PKR-history.htm
http://www.bullion-rates.com/silver/PKR-history.htm
https://www.finance.yahoo.com/quote/%5EKSE/ history?p=%5EKSE
https://www.investingnews.com/daily/resource investing/precious-metals-investing/silver-investing/ 10-top-silver-producing-countries/
https://www.pmex.com.pk/products/gold-futures.php https://www.psx.com.pk/Market Performance
https://www.savings.gov.pk/schedule.asp https://www.savings.gov.pk/premium-prize-bond
https://www.sbp.org.pk/ Központi Államadósság Archívum 1944. évi Köztartozási törvény, 2. szakasz
