Digitális jegybankpénz: a monetáris politika új eszköze
DOI:
https://doi.org/10.35551/PFQ_2022_4_3Kulcsszavak:
digitális jegybankpénz, monetáris politika, monetáris transzmisszió, dezintermediáció, társadalmi jólét, E52, E44, G21, E41, E21Absztrakt
A digitális jegybankpénz (DJBP) felhasználók széles köre számára elérhető, digitális, rugalmasan alakítható, potenciálisan kamatozó, jegybankra szóló pénzügyi követelés. Az új eszközt számos országban kutatják, és motivációi között a pénzügyi rendszerek elérésének szélesítése mellett a készpénz digitalizált formájának megteremtése és monetáris politikai motívumok is meghúzódnak. Egy kamatozó digitális jegybankpénz közvetlenné tehetné a jegybank kamattranszmisszióját, aminek segítségével javulhat a monetáris politika hatékonysága. Továbbá erősödhet segítségével a bankok között kialakuló verseny, valamint a pénzügyi innovációk elterjedését is támogathatja. A vele kapcsolatban felmerülő kockázatokat – mint a pénzügyi közvetítés sérülése – az eszköz bevezetésének köszönhetően emelkedő kamatok hatására bővülő bankbetétállomány, valamint az eszköz mennyiségét korlátozó limitek ellensúlyozhatják. A kamatozó digitális jegybankpénz célzott monetáris politikát tehet lehetővé, valamint a közvetlenül érvényesülő kamatkondíciók a monetáris transzmisszió hatékonyságát is növelhetik.
Hivatkozások
Andolfatto, D. (2021). Assessing the impact of central bank digital currency on private banks. The economic journal, 131 (February) pp. 525–540
Araujo, F. (2022). Initial steps towards a central bank digital currency by the Central Bank of Brazil. BIS Papers No 123, pp. 31–37. Online: CBDCs in emerging market economies (bis.org)
Auer, R., Böhme, R. (2020). The technology of retail central bank digital currency. BIS Quarterly Review. Online: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3561198
Balogh, A., Horváth, Zs., Kollarik, A. (2017). A hagyományos monetáris politikai transzmisszió. MNB Oktatási füzet, 17
Barrdear, J., Kumhoff, M. (2021). The macroeconomics of central bank digital currencies. Journal of Economic Dynamics and Control, https://doi.org/10.1016/j.jedc.2021.104148
Bindseil, U. (2020). Tiered CBDC and the financial system. Working paper series, European central bank. No. 2351 (January)
Bofinger, Peter (2001). Monetary Policy: Goals, Institutions, Strategies, and Instruments. Oxford University Press
Bordo, M. D., Levin, A. T. (2017). Central Bank Digital Currency and the Future of Monetary Policy. NBER Working Paper 23711
Boros, E., Horváth, M. (2021). Digitális renminbi: szintlépés az USA–Kína geopolitikai versengésben? In: Banai. Á.; Nagy, B. (ed.) (2021) Egy új kor hajnalán – Pénz a 21. században. Budapest, Magyarország: Magyar Nemzeti Bank. Online: https://www.mnb.hu/kiadvanyok/mnbszakkonyvsorozat/egy-uj-kor-hajnalan-penz-a-21-szazadban
Chen, S., Goel, T., Qiu, H., Shim, I. (2022). CBDCs in emerging market economies. BIS Papers No 123.: 1–17. Online: CBDCs in emerging market economies (bis.org)
Chiu, J., Davoodalhosseini, M., Jiang, J., Zhu, Y. (2019). Bank market power and central bank digital currency: theory and quantitative assessment. Staff working paper, Bank of Canada
Deák, V., Kajdi, L., Nemecskó, I., Végső, T. (2022). Az idő pénz – Fizetési módok társadalmi költségének felmérése, Hitelintézeti Szemle, 21(2), 5–36. oldal
Felcser, D., Kuti, Zs., Török, G. (2021). Digitális fordulat a monetáris politikában? – A digitalis jegybankpénz monetáris politikai vetületei. In: Banai. Á.; Nagy, B. (ed.) (2021) Egy új kor hajnalán – Pénz a 21. században. Budapest, Magyarország: Magyar Nemzeti Bank. Online: https://www.mnb.hu/kiadvanyok/mnb-szakkonyvsorozat/egy-uj-korhajnalan-penz-a-21-szazadban
Fullerton, E. J., Morgan, P. J. (2022). The People’s Republic of China’s Digital Yuan: Its Environment, Design and Implications. ADBI Discussion Paper 1306. Tokyo: Asian Development Bank Institute. Online: https://www.adb.org/publications/the-peoplesrepublic-of-chinas-digitalyuan-its-environment-design-and-implications
Garratt, R., Zhu, H. (2021). On Interest- Bearing Central Bank Digital Currency with Heterogeneous Banks. Online: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3802977
Gruen, D., Romalis, J., Chandra, N. (1999). The Lags of Monetary Policy. Economic Record, 75(3), pp. 280–294
Horváth, B. I., Horváth, G. (2021). Globális készpénz-alternatívák és hatásuk a monetáris politikai implementációra. In: Banai. Á., Nagy, B. (ed.) (2021) Egy új kor hajnalán – Pénz a 21. században. Budapest, Magyarország: Magyar Nemzeti Bank. Online: https://www.mnb.hu/kiadvanyok/mnbszakkonyvsorozat/egy-uj-kor-hajnalan-penz-a-21-szazadban
Hu, Y., Hanzhe Z. (2021). Overcoming Borrowing Stigma: The Design of Lending-of-Last- Resort Policies
Kosse, A., Mattei, I. (2022). Gaining momentum – Results of the 2021 BIS Survey on central bank digital currencies. NIS Papers No. 125. Online: https://www.bis.org/publ/bppdf/bispap125.htm
Matolcsy, Gy. (2020). Egyensúly és növekedés 2010–2019; Magyar Nemzeti Bank, ISBN: 978- 615-5318-39-9
Mishkin, F. (1996). The Channels of Monetary Transmission: Lessons for Monetary Policy. NBER Working Paper 5464
Mishkin, F. (2004). The Economics of Money, Banking, and Financial Markets. Seventh edition. The Addison-Wesley series in economics
Müller, J., Kerényi, Á (2022). A digitális jegybankpénz térhódítása. Hitelintézeti Szemle, 21(3), 122–148. oldal
Panetta, F. (2022). More than an intellectual game: exploring the monetary policy and financial stability implications of central bank digital currencies. Online: https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2022/html/ecb.sp220408~980e39957b.en.html
Park, J. (2022). South Korea’s Critical Moment in Digital Currency Policymaking: Between Regulating Cryptocurrencies and Launching a Central Bank Digital Currency (CBDC). Korea Economic Institute of America Academic Paper Series. Online: South Korea’s Critical Moment in Digital Currency Policymaking: Between Regulating Cryptocurrencies and Launching a Central Bank Digital Currency (CBDC) – Korea Economic Institute of America (keia.org)
Soderberg, G., Bechara, M., Bossu, W., Che, N. X., Davidovic, S., Kiff, J., Lukonga, I., ManciniGriffoli, T., Sun, T., Yoshinaga, A. (2022). Central bank digital currency behind the scenes : emerging trends, insights, and policy lessons. Washington, DC: International Monetary Fund. Online: https://www.imf.org/en/Publications/fintech-notes/Issues/2022/02/07/Behind-the-Scenes-of-Central-Bank-Digital-Currency-512174
Turján, A., Divéki É., Keszy-Harmath, Z., Kóczán, G., Takács, K. (2011). Semmi sincs ingyen: A főbb magyar fizetési módok társadalmi költségének felmérése. MNB-tanulmányok 93
Srnicek, N. (2016). Platform Capitalism. Cambridge, UK; Malden, MA: Polity
Syarifuddin, F., Bakhtiar, T. (2022). The Macroeconomic Effects of an Interest-Bearing CBDC: A DSGE Model. Mathematics, 10(1671), https://doi.org/10.3390/ math10101671
Vodrázka, M., Bízek, T., Vojta, M. (2022). Are there relevant reasons to introduce a CBDC in the Czech Republic from the perspective of the payment system? BIS Papers No 123., 65–73. Online: CBDCs in emerging market economies (bis.org)
Wang, H. (2021). China Meets Digital Currency: E-CNY and Its Implications for Businesses. UNSW Law Research Paper No. 21–77. Online: https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3962555#
Ward, O., Rochemont, S. (2019). Understanding CBDCs. Online: Understanding-CBDCs-Final-disc.pdf (taostartup.vn)
Zuboff, S. (2019). The Age of Surveillance Capitalism. New York: PublicAffairs
k
Bank for International Settlements (2018). Central bank digital currencies. Bank for International Settlements. Online: https://www.bis.org/cpmi/publ/d174.htm
Bank for International Settlements (2021). BIS Annual Economic Report 2021. Bank for International Settlements. Online: https://www.bis.org/publ/arpdf/ar2021e.htm
Central Bank of the Bahamas (2019). Project Sand Dollar: A Bahamas Payment System Modernisation Initiative. Online: https://www.centralbankbahamas.com/viewPDF/documents/2019-12-25-02-18-11-Project-Sanddollar.pdf
Fed (2022). Money and Payments: The U.S. Dollar in the Age of Digital Transformation. Online: Money and Payments: The U.S. Dollar in the Age of Digital Transformation (federalreserve.gov)
Sweriges Riksbank (2020). Payments in Sweden. Online: https://www.riksbank.se/globalassets/media/rapporter/betalningsrapport/2020/engelska/payments-in-sweden-2020.pdf
Sweriges Riksbank (2022). E-korna Pilot Phase 2 Online: https://www.riksbank.se/globalassets/media/rapporter/e-krona/2022/e-krona-pilot-phase-2.pdf
The White House (2022). Executive Order on Ensuring Responsible Development of Digital Assets. Online: Executive Order on Ensuring Responsible Development of Digital Assets | The White House
##submission.downloads##
Megjelent
Hogyan kell idézni
Folyóirat szám
Rovat
License
Authors assign copyright to Pénzügyi Szemle / Public Finance Quarterly. Authors are responsible for permission to reproduce copyright material from other sources.
