An Empirical Analysis of the Relationship between Economic Growth and Credit Volumes in Hungary

Authors

  • József Varga Kaposvár University, Corvinus University of Budapest
  • Elbegdorj Temuulen
  • Tibor Bareith Kaposvár University

DOI:

https://doi.org/10.35551/PFQ_2019_4_1

Keywords:

economic growth, lending, Hungary, E42, E44, G20

Abstract

Our research focuses on the impact of the private sector’s credit volume on economic growth. The main purpose of our study is to present the theoretical background between lending activity and economic growth, which is empirically tested for Hungary in 2000-2017. We have used the Vector Autoregression model, where the dependent variable is a linear function of past lags of itself and past lags of the other involved variables. We have identified a significant relationship between private sector credit and general government debt and the pace of economic growth. Based on our empirical research, the base effect, Germany’s economic growth and recession were significant variables.

References

Arcand, J.-L., Berkes E., Panizza u. (2012). Too Much Finance? IMF Working Papers, pp. 161, https://doi.org/10.5089/9781475504668.001

Balog Á., Matolcsy Gy., Nagy M., Vonnák B. (2014). Credit crunch Magyarországon 2009–2013 között: egy hiteltelen korszak vége? Hitelinté-zeti Szemle, (13)4, 11–34. oldal

Barro R. J. (1991). Economic Growth in a Cross section of Countries. The Quarterly Journal of Economics, (106)2, pp. 407–443, https://doi.org/10.2307/2937943

Beck T. (2014). Finance, growth, and stability: Lessons from the crisis. Journal of Financial Stability, (10), pp. 1–6, https://doi.org/10.1016/j.jfs.2013.12.006

Beck T., Levine R., Loayza N. (2000). Finance and the sources of growth. Journal of Financial Economics, (58)1–2, pp. 261–300, https://doi.org/10.1016/s0304-405x(00)00072-6

Bodnár k., kovalszky zs., kreiszné Hudák E. (2014). A válságokból történő kilábalás és a hitelezés kapcsolata. Hitelintézeti Szemle, (13)4, 57–85. oldal

Cecchetti s. G., kharroubi E. (2012). Reassessing the impact of finance on growth. BIS Working Papers, (pp. 381)

Dalio R. (2015). Economic Principles – How the Economic Machine Works. Research by Bridgewater Associates

Fisher I. (1933). The Debt-Deflation Theory of Great Depressions. Econometrica, (1)4, pp. 337–357

Giday A. (2013). kelet-közép-Európa eladóso-dottság. Az új Eu-tagok nyolc éve. Pénzügyi Szem-le 2013/3. szám

Gilányi zs. (2014). A Chicago-terv megbuktatá-sa: a közgazdaságtudomány újabb 100 éves béklyója? E-CONOM, (3)2, 141–152. oldal https://doi.org/10.17836/ec.2014.2.141

Gourinchas P.-O., Valdés R., Landerretche O. (2001). Lending Booms: Latin America and the World. NBER Working Paper Series, (8249), https://doi.org/10.3386/w8249

Hamilton J. D. (1994). Time Series Analysis. Princeton university Press, Princeton

Hicks J. (1969). A Theory of Economic History. Clarendon Press, Oxford

keeton W. (1999). Does faster loan growth lead to higher loan losses? FED of Kansas City Economic Review, (2)

king R. G., Levine R. (1993). Finance and Growth: schumpeter Might Be Right. The Quarterly Journal of Economics, (108)3, pp. 717–737, https://doi.org/10.2307/2118406

kolozsi P. P., Parragh B., Pulai Gy. (2017). Jegybanki hitelösztönző programok rendszerezése – célzottság és intenzitás. Pénzügyi Szemle, 2017/4

Law s. H., singh N. (2014). Does Too Much Finance Harm Economic Growth?. Journal of Bank-ing and Finance, (41) April, pp. 36–44, https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2013.12.020

Lentner Cs. (2013). A bankszabályozás tudományos rendszertana és fejlődéstörténete. In: Lentner Csaba (szerk.) Bankmenedzsment: Bankszabályozás – pénzügyi fogyasztóvédelem. Nemzeti közszolgálati és Tankönyv kiadó zrt., Budapest 27–86. oldal (IsBN: 978-963-08-5591-4)

Lentner Cs. (2015). A túlhitelezés globalizálódása a világban és Magyarországon. In: Lentner Csaba (szerk.). A Devizahitelezés nagy kézikönyve. Nemzeti közszolgálati és Tankönyv kiadó zrt., Budapest, 23–62. oldal (IsBN:978-615-5344-62-6)

Lentner Cs., szegedi k., Tatay T. (2015). Társadalmi felelősségvállalás a bankszektorban. Pénzügyi Szemle/Public Finance Quarterly 60(1), 96–104. oldal

Levine, R. (2005). Finance and Growth: Theory and Evidence. Handbook of Economic Growth, (1) Part A, pp. 865–934, https://doi.org/10.1016/s1574-0684(05)01012-9

Lőrincz sz. (2000). Reál üzleti ciklusok. Áttekintés. Közgazdasági Szemle, (XLVII)7, 509–530. oldal

Lucas, R. E. (1988). On the Mechanics of Economic Development. Journal of Monetary Economics, (22)1, pp. 3–42, https://doi.org/10.1016/0304-3932(88)90168-7

Mankiw, G. N. (2005). Makroökonómia. Osiris kiadó, Budapest

Mankiw, G. N., Romer D., Weil, D. N. (1992). A Contribution to the Emphirics of Economic Growth. The Quarterly Journal of Economics, (107)2, pp. 407–437, https://doi.org/10.2307/2118477

Marer, P. (2013). Towards a New Growth Model in Eastern Europe. Handbook of the Economics and Political Economy of Transition, https://doi.org/10.4324/9780203067901.ch20

Mérő k. (2002). A pénzügyi közvetítés mélysége és a prociklikusság. In: Horváth E., Mérő k., zsámbo-ki B. (2002). Tanulmányok a bankszektor tevékenysé-gének prociklikusságáról. MNB Műhelytanulmányok, (23), 51–93. oldal

Mérő L. (2014). A csodák logikája. Tericum ki-adó, Budapest

Németh A. O. (2016). A gazdasági növekedés elmélete és a kelet-közép-európai tapasztalatok. Általános és kvantitatív közgazdaságtan Doktori Iskola, Budapesti Corvinus Egyetem, https://doi.org/10.14267/phd.2017019

Parragh, B., Végh, R. (2018). Megújuló állam – megújuló tőkepiac: A gazdaságösztönzés új dimenziói, Renewing state–Renewing Capital Mar-ket: New Dimensions of Economic stimulus. Polgári Szemle, 14(4–6.), 48–78. oldal, https://doi.org/10.24307/psz.2018.1205

Ramanathan R. (2003). Bevezetés az ökonomet-riába alkalmazásokkal. Panem kft., Budapest

Rousseau, P. L., sylla, R. (2001). Financial Systems, Economic Growth and Globalization. NBER Working Paper series, (8323), https://doi.org/10.3386/w8323

Rousseau, P. L., Wachtel, P. (1998). Finan-cial Intermediation and Economic Performance: Historical Evidence form Five Industrialized Countries. Journal of Money, Credit and Banking, (30)4, pp. 657–678, https://doi.org/10.2307/2601123

schumpeter J. A. (1980). A gazdasági fejlődés el-mélete. közgazdasági és Jogi könyvkiadó, Budapest

smith, A. (2007 [1776]). An Inquiry into the ature and Causes of the Wealth of Nations. MetaLibri https://doi.org/10.1093/oseo/instance.00043218

Young, A. (1995). The Tyranny of Numbers: Confronting the statistical Realities of the East Asian growth Experience. The Quarterly Journal of Economics, (101)3, pp. 641–680, https://doi.org/10.3386/w4680

zsámboki B. (2002). A prudenciális szabályozás hatása a bankok prociklikus viselkedésére. In: Horváth E., Mérő k., zsámboki B. (2002). Tanulmányok a bankszektor tevékenységének prociklikusságáról. MNB Műhelytanulmányok, (23), 9–48. oldal

IMF (2012). Enhancing Financial sector surveillance in Low Income Countries. IMF Background Paper

Magyar Nemzeti Bank (2012). Monetáris politika Magyarországon. Budapest

Magyar Nemzeti Bank (2017a). A háztartási szektor részére nyújtott hitelállomány összetétele. Buda-pest

Magyar Nemzeti Bank (2017b). Hitelezési folyamatok 2017. augusztus. Budapest

Egyéb források

BIs (2017). Credit

European systematic Risk Board (2014)

Eurostat (2017). Eurostat Database, European Comission

IMF (2017). IMF Data

GRETL (2017). Gnu Regression, Econometrics and Time-series Library központi statisztikai Hivatal (2017). ksH Adatbázis OECD (2017). OECD statistics

Visegrad Group (2017). Hivatalos weboldal Worldbank (2017). World Bank Open Data

Published

2019-12-18

How to Cite

Varga, J., Temuulen, E. ., & Bareith, T. (2019). An Empirical Analysis of the Relationship between Economic Growth and Credit Volumes in Hungary. Public Finance Quarterly, 64(4). https://doi.org/10.35551/PFQ_2019_4_1

Issue

Section

Focus - The effects of distribution systems