A Kínai–Pakisztáni Gazdasági Folyosó keretében megvalósuló kínai tőkebefektetés hatása a pakisztáni bankok teljesítményére
Kulcsszavak:
közvetlen külföldi tőkebefektetés, Kínai-Pakisztáni Gazdasági Folyosó, KPGF, banki teljesítmény, Sys-GMM, Pakisztán, C33, F21, G21Absztrakt
A tanulmány a Kínai–Pakisztáni Gazdasági Folyosó (KPGF) keretében megvalósuló közvetlen kínai tőkeberuházások és a pakisztáni kereskedelmi bankok teljesítménye közötti kapcsolat empirikus vizsgálatára vállalkozik, rávilágítva a meglévő szakirodalomban feltáratlan területre. Paneladatokat gyűjtöttünk a Pakisztáni Állami Banktól a kereskedelmi bankokról a 2009 és 2020 közötti időszakra vonatkozóan, különböző ökonometrikus technikákat alkalmaztunk, köztük a véletlen és a szisztematikus komponensekből álló általánosított momentumok módszerét (Sys-GMM). A közvetlen kínai tőkebefektetések és a bankok teljesítménye közötti kapcsolat elemzése érdekében külön vizsgáltuk a KPGF előtti (2009–2013) és az utáni (2014–2020) időszakot. Az eredmények azt mutatják, hogy a közvetlen kínai tőkebefektetések összességében jelentős pozitív hatást gyakoroltak a pakisztáni bankok teljesítményére, elsősorban a KPGF előtti mintákban, miközben a KPGF utáni mintákban nem volt jelentős ez a hatás. A kontrollváltozók tekintetében találtunk bizonyos eltéréseket előjelekben és jelentőségben a különböző banki teljesítmények mérésekor és a három mintában. A tanulmány hiánypótló eredménye rendkívül fontos általában véve a fejlődő országok és konkrétan Pakisztán döntéshozói számára.
Hivatkozások
Afriyie, H. O., Akotey, J. O. (2012). Credit risk management and profitability of selected rural banks in Ghana. [Kiválasztott ghánai vidéki bankok hitelkockázat- kezelése és jövedelmezősége]. Catholic University College of Ghana
Ahmed, J. (2012). Cyclical Properties of Migrant’s Remittances to Pakistan: What the data tell us. [A migránsok Pakisztánba irányuló hazautalásainak ciklikus tulajdonságai: mit mondanak el az adatok]. Economics Bulletin, 32(4), pp. 3266–3278
Ahmed, Z. S. (2019). Impact of the China– Pakistan Economic Corridor on nation-building in Pakistan. [A Kína–Pakisztán gazdasági folyosó hatása a pakisztáni nemzetépítésre]. Journal of Contemporary China, 28(117), pp. 400–414
Alfaro, L., Chanda, A., Kalemli-Ozcan, S., Sayek, S. (2004). FDI and economic growth: the role of local financial markets. [FDI és gazdasági növekedés: a helyi pénzügyi piacok szerepe]. Journal of International Economics, 64(1), pp. 89–112
Antras, P., Desai, M. A., Foley, C. F. (2009). Multinational firms, FDI flows, and imperfect capital markets. [Multinacionális cégek, FDIáramlások és tökéletlen tőkepiacok]. The Quarterly Journal of Economics, 124(3), pp. 1171–1219
Awunyo-Vitor, D., Badu, J. (2012). Capital Structure and Performance of Listed Banks in Ghana. [A tőzsdén jegyzett bankok tőkeszerkezete és teljesítménye Ghánában]. Global Journal of Human Social Science, 12(5)
Bailliu, J. (2000). Private capital flows financial development, and economic growth in developing countries. [A magántőke áramlása, a pénzügyi fejlődés és a gazdasági növekedés a fejlődő országokban]. Staff Working Papers 00–15, Bank of Canada
Belloumi, M. (2014). The relationship between trade, FDI and economic growth in Tunisia: An application of the autoregressive distributed lag model. [A kereskedelem, az FDI és a gazdasági növekedés kapcsolata Tunéziában: Az autoregresszív elosztott késleltetési modell alkalmazása]. Economic Systems, 38(2), pp. 269–287
Bermejo Carbonell, J., Werner, R. A. (2018). Does foreign direct investment generate economic growth? A new empirical approach applied to Spain. [A közvetlen külföldi befektetések generálnak-e gazdasági növekedést? Új empirikus megközelítést alkalmazása Spanyolországban]. Economic Geography, 94(4), pp. 425–456
Boateng, E., Amponsah, M., Annor Baah, C. (2017). Complementarity Effect of Financial Development and FDI on Investment in Sub‐ Saharan Africa: A Panel Data Analysis. [A pénzügyi fejlődés és az FDI komplementaritási hatása a befektetésekre a szubszaharai Afrikában: Paneladatelemzés]. African Development Review, 29(2), pp. 305–318
Breusch, T. S., Pagan, A. R. (1979). A simple test for heteroscedasticity and random coefficient variation. [Egy egyszerű teszt a heteroszkedaszticitásra és a véletlen együttható variációjára]. Econometrica: Journal of the Econometric Society, pp. 1287–1294
Chang, S.-J., Rhee, J. H. (2011). Rapid FDI expansion and firm performance. [Az FDI gyors bővülése és határozott teljesítmény]. Journal of International Business Studies, 42(8), pp. 979–994
Chee, Y. L., Nair, M. (2010). The impact of FDI and financial sector development on economic growth: Empirical evidence from Asia and Oceania. [Az FDI és a pénzügyi szektor fejlődésének hatása a gazdasági növekedésre: empirikus bizonyíték Ázsiából és Óceániából]. International Journal of Economics and Finance, 2(2), pp. 107–119
Choong, C.-K., Yusop, Z., Soo, S.-C. (2004). Foreign direct investment, economic growth, and financial sector development: a comparative analysis. [Külföldi működőtőke-befektetések, gazdasági növekedés és pénzügyi szektor fejlődése: összehasonlító elemzés]. ASEAN Economic Bulletin, 21(3), pp. 278–289
Chow, G. C. (1960). Tests of equality between sets of coefficients in two linear regressions. [Egyenlőségi tesztek az együtthatók halmazai között két lineáris regresszióban]. Econometrica: Journal of the Econometric Society, pp. 591–605
Desbordes, R., Wei, S.-J. (2014). The effects of financial development on foreign direct investment. [A pénzügyi fejlődés hatásai a közvetlen külföldi befektetésekre]. The World Bank
Dritsaki, C., Stiakakis, E. (2014). Foreign direct investments, exports, and economic growth in Croatia: A time series analysis. [Külföldi közvetlen befektetések, export- és gazdasági növekedés Horvátországban: idősoros elemzés]. Procedia Economics Finance, 14, pp. 181–190
Fahim, S., Zeeshan, Y. (2018). Financial institutions and Chinese investment: The review of China Pakistan economic corridor (CPEC) policy. [Pénzintézetek és kínai befektetések: a kínai pakisztáni gazdasági folyosó (CPEC) politikájának felülvizsgálata]. European Journal of Economics and Business Studies, 4(2), pp. 73–82
García‐Teruel, P. J., Martínez‐Solano, P. (2007). Effects of working capital management on SME profitability. [A forgótőke-gazdálkodás hatásai a kkv-k jövedelmezőségére]. International Journal of Managerial Finance, 3(2), pp. 164–177
Ghani, W., Sharma, R. (2018). China- Pakistan economic corridor agreement: Impact on shareholders of Pakistani firms. [Kína-Pakisztán gazdasági folyosó megállapodás: hatás a pakisztáni cégek részvényeseire]. International Journal of Economics and Finance, 10(1), pp. 148–158
Goddard, J., Molyneux, P., Wilson, J. O. (2004). The profitability of European banks: a crosssectional and dynamic panel analysis. [Az európai bankok jövedelmezősége: keresztmetszeti és dinamikus panelelemzés]. The Manchester School, 72(3), pp. 363–381
Hausman, J. A. (1978). Specification tests in econometrics. [Specifikációs vizsgálatok az ökonometriában]. Econometrica: Journal of the Econometric Society, pp. 1251–1271
Hermes, N., Lensink, R. (2003). Foreign direct investment, financial development and economic growth. [Külföldi közvetlen befektetések, pénzügyi fejlődés és gazdasági növekedés]. The Journal of Development Studies, 40(1), pp. 142–163
Herzer, D. (2012). How does foreign direct investment really affect developing countries’ growth? [Hogyan befolyásolják a közvetlen külföldi befektetések a fejlődő országok növekedését?] The Pakistan Development Review, 20(2), pp. 396–414
Hussain, F., Hussain, M. (2017). China-Pak economic corridor (CPEC) and its geopolitical paradigms. [Kína-Pak gazdasági folyosó (CPEC) és geopolitikai paradigmái]. International Journal of Social Sciences, Humanities and Education Economics, 1(2), pp. 79–95
Irshad, M. S. (2015). One belt and one road: dose China-Pakistan economic corridor benefit for Pakistan’s economy? [Egy öv és egy út: mennyi hasznot hoz a kínai-pakisztáni gazdasági folyosó Pakisztán gazdasága számára?] Journal of Economics and Sustainable Development, 6(24)
Javaid, W. (2016). Impact of foreign direct investment on economic growth of Pakistan-An ARDL-ECM approach. [A közvetlen külföldi befektetés hatása Pakisztán gazdasági növekedésére – Az ARDL-ECM megközelítés]. In: Department of Economics, Södertörns University
Jiamei, Z., Delin, H., Sidddi, M. U. A., Sajid, H. U., Habib, S., Rabbi, F., Kadri, A. (2015). Academic Session: Socio-Cultural and Media Perspectives on CPEC. [Akadémiai ülésszak: társadalmi-kulturális és média perspektívák a CPEC-ről] Paper presented at the International Conference on China Pakistan Economic Corridor GC University, Lahore
Khan, A. H., Khilji, N. M. (1997). Foreign direct investment in Pakistan: Policies and trends [with Comments]. [Külföldi közvetlen befektetés Pakisztánban: politikák és trendek [megjegyzésekkel]. The Pakistan Development Review, pp. 959– 985
Khan, I., Nawaz, Z. (2019). Trade, FDI and income inequality: empirical evidence from CIS. [Kereskedelem, FDI és jövedelmi egyenlőtlenség: empirikus bizonyíték a FÁK-ból] International Journal of Development Issues, 18(1), pp. 88–108
Khan, K., Khan, K., Anwar, S. (2016). Special economic zones (SEZs) and CPEC: Background, challenges and strategies. [Speciális gazdasági övezetek (SEZ) és CPEC: Háttér, kihívások és stratégiák]. The Pakistan Development Review, pp. 203–216
Khan, M. (2007). Foreign Direct Investment and Economic Growth: The Role of Domestic Financial Sector. [Külföldi közvetlen befektetések és gazdasági növekedés: a hazai pénzügyi szektor szerepe]. Retrieved from https://www.econbiz.de/Record/foreign-direct-investment-and-economicgrowth-the-role-of-domestic-financial-sector-khanmuhammad-arshad/10003436294
Khan, M. A. (2008). Financial development and economic growth in Pakistan: evidence based on autoregressive distributed lag (ARDL) approach. [Pénzügyi fejlődés és gazdasági növekedés Pakisztánban: autoregresszív elosztott késleltetés (ARDL) megközelítésen alapuló bizonyíték]. South Asia Economic Journal, 9(2), pp. 375–391
Kirikkaleli, D. (2013). Foreign direct investment in the banking sector: empirical evidence from Turkey. [Külföldi közvetlen befektetések a bankszektorban: empirikus bizonyíték Törökországból]. (PhD), University of Stirling
Konara, P., Tan, Y., Johnes, J. (2019). FDI and heterogeneity in bank efficiency: Evidence from emerging markets. [FDI és a banki hatékonyság heterogenitása: bizonyítékok a feltörekvő piacokról]. Research in International Business and Finance, 49, pp. 100–113
Liang, Q., Xu, P., Jiraporn, P. (2013). Board characteristics and Chinese bank performance. [Az igazgatótanácsok jellemzői és a kínai bankok teljesítménye]. Journal of Banking & Finance, 37(8), pp. 2953–2968
McCartney, M. (2020). The China-Pakistan Economic Corridor (CPEC): Infrastructure, Social Savings, Spillovers, and Economic Growth in Pakistan. [A Kína-Pakisztán Gazdasági Folyosó (CPEC): infrastruktúra, társadalmi megtakarítások, átgyűrűző hatások és gazdasági növekedés Pakisztánban]. Eurasian Geography Economics, pp. 1–32
Mehar, A. (2017). Infrastructure development, CPEC and FDI in Pakistan: is there any connection? [Infrastruktúrafejlesztés, CPEC és FDI Pakisztánban: van összefüggés?] Transnational Corporations Review, 9(3), pp. 232–241
Mughal, M. Y. (2013). Remittances as development strategy: stepping stones or slippery slope? [A hazautalások, mint fejlesztési stratégia: lépcsőfok vagy csúszós lejtő?] Journal of International Development, 25(4), pp. 583–595
Musah, A., Gakpetor, E. D., Kyei, S. N. K., Akomeah, E. (2018). Foreign Direct Investment (FDI), Economic Growth and Bank Performance in Ghana. [Közvetlen külföldi befektetések (FDI), gazdasági növekedés és banki teljesítmény Ghánában]. International Journal of Finance and Accounting, 7(4), pp. 97–107
Omran, M., Bolbol, A. (2003). Foreign direct investment, financial development, and economic growth: evidence from the Arab countries. [Külföldi közvetlen befektetések, pénzügyi fejlődés és gazdasági növekedés: bizonyítékok az arab országokból]. Review of Middle East Economics and Finance, 1(3), pp. 231–249
Owusu-Manu, D.-G., Jehuri, A. B., Edwards, D. J., Boateng, F., Asumadu, G. (2019). The impact of infrastructure development on economic growth in sub-Saharan Africa with special focus on Ghana. [Az infrastruktúra-fejlesztés hatása a szubszaharai Afrika gazdasági növekedésére, különös tekintettel Ghánára]. Journal of Financial Management of Property Construction, 24(3), pp. 253–273
Pegkas, P. (2015). The impact of FDI on economic growth in Eurozone countries. [Az FDI hatása a gazdasági növekedésre az eurózóna országaiban]. The Journal of Economic Asymmetries, 12(2), pp. 124–132
Rizvi, H. A. (2014). The China-Pakistan Economic Corridor. [A Kína-Pakisztán gazdasági folyosó]. Strategic Studies, 34, pp. 1–17
Sahoo, P. (2006). Foreign direct investment in South Asia: Policy, trends, impact and determinants. [Közvetlen külföldi befektetések Dél-Ázsiában: politika, trendek, hatások és meghatározó tényezők]. No. 56, ADBI Discussion Paper
Saoud, M. (2019). The influence of China- Pakistan Economic Corridor (CPEC) on Pakistan’s power position: a case study on CPEC. [A Kína-Pakisztán Gazdasági Folyosó (CPEC) hatása Pakisztán hatalmi pozíciójára: esettanulmány a CPEC-ről]. (Master), Norwegian University of Life Sciences
Shahzad, M. A. (2017). Infrastructure Development as a Determinant of Foreign Direct Investment: A Case of the China-Pakistan Economic Corridor (CPEC). [Az infrastruktúra-fejlesztés mint a közvetlen külföldi befektetések meghatározó tényezője: a Kína-Pakisztán Gazdasági Folyosó (CPEC) esete]. (Master of Business Administration)
Shehzad, A. (2019). Assessment of Potential Effects of China Pakistan Economic Corridor on Development of Pakistan’s Construction Industry. [A kínai pakisztáni gazdasági folyosó potenciális hatásainak felmérése a pakisztáni építőipar fejlődésére]. (PhD), Capital University,
Sokang, K. (2018). The Impact of Foreign Direct Investment on the Economic Growth in Cambodia: Empirical Evidence. [A közvetlen külföldi befektetések hatása a kambodzsai gazdasági növekedésre: empirikus bizonyíték]. International Journal of Innovation and Economics Development, 4(5).
Stevens, A. (2015). Pakistan lands $46 billion investment from China. [Kína 46 milliárd dolláros befektetést valósít meg Pakisztánban]. http://money.cnn.com/2015/04/20/news/economy/pakistanchina-aid-infrastucture/
Stock, J. H., Watson, M. W. (2015). Introduction to econometrics. [Bevezetés az ökonometriába]. (3rd Edition Updated ed.): Pearson
Sufian, F., Noor, M. A. M. (2012). Determinants of bank performance in a developing economy: Does bank origins matters? [A bankok teljesítményét meghatározó tényezők egy fejlődő gazdaságban: számít a bank eredete?]. Global Business Review, 13(1), pp. 1–23
Tahir, M., Alam, M. B. (2020). Does good banking performance attract FDI? Empirical evidence from the SAARC economies. [A jó banki teljesítmény vonzza az FDI-t? Empirikus bizonyítékok a SAARC-gazdaságokból]. International Journal of Emerging Markets
Yusuf, S. (2013). Can Chinese FDI Accelerate Pakistan’s Growth? [Felgyorsíthatják-e a kínai FDI Pakisztán növekedését?]. International Growth Centre, 4
Zakaria, M. (2008). Investment in Pakistan: a critical review. [Befektetés Pakisztánban: kritikus áttekintés]. Munich Personal RePEc Archive Paper No. 11543
Global Times (2021a). China-Pakistan trade relations further deepen as enterprises from two sides establish stronger ties. [A Kína és Pakisztán közötti kereskedelmi kapcsolatok tovább mélyülnek, ahogy a két oldal vállalatai szorosabbra fűzik a kapcsolatokat]. Retrieved from https://www.globaltimes.cn
Global Times (2021b). CPEC pivotal stepping stone to Pakistan’s development, prosperity: Pakistani minister. [A CPEC sarkalatos lépcsőfoka Pakisztán fejlődéséhez és jólétéhez: pakisztáni miniszter]. Retrieved from https://www.globaltimes.cn/
Government of Pakistan (2014–15). Economic Survey of Pakistan. [Pakisztán gazdasági felmérése]. Ministry of Finance Division, Economic Advisor’s Wing, Islamabad, Pakistan. Retrieved from http://www.finance.gov.pk
UNCTAD (2017). Investment and the Digital Economy. [Befektetés és digitális gazdaság]. World Investment Report 2017 (New York, Geneva: United Nations)
