Exploring the link between Public Investment and Long Run Economic Growth
A Case of a Developing Country
DOI:
https://doi.org/10.35551/PFQ_2020_2_1Keywords:
Public investment, economic growth, private investment, labor force, ARDL, H54, O47, R42, J21Abstract
This paper attempts to investigate the effect of public investment on the economic growth of Pakistan using an annual data series from the period of 1973-2015. An autoregressive distributed lag (ARDL) model is used to estimate the relationship between variables. Moreover, causality analysis and variance decomposition analysis have also been applied. The result of ARDL bound testing confirms the long run association between public investment and economic growth in Pakistan. In addition, the long run and short run estimations reveal that a large amount of public investment reduces the economic growth. However, the larger share of private investment enhances the economic growth. Conversely, an increase in the labor force of Pakistan will decrease the economic growth in the long run. The study evidence presents important policy implications for the government and policy makers to increase economic growth.
References
Afonso, A., St Aubyn, M. (2008). Macroeconomic Rates of Return of Public and Private Investment: Crowding-in and Crowding out Effects (Állami és magánberuházások makrogazdasági megtérülési rá tája: beruházásokat generáló és kiszorítási hatások). The Manchester School, (77)1, pp. 21–39, https://doi.org/10.1111/j.1467-9957.2009.02117.x
Albala-Bertrand, J. M., Mamatzakis, E. C. (2001). Is public infrastructure productive? Evidence from Chile (Hozzájárul az állami infrastruktúra a termelékenységhez? Adatok Chiléből). Applied Economics Letters, 8(3), pp. 195–198, https://doi.org/10.1080/13504850150504595
Ansar, A., Flyvbjerg, B., Budzier, A., Lunn, D. (2016). Does infrastructure investment lead to economic growth or economic fragility? Evidence from China (Az infrastrukturális beruházások gazdasági növekedéshez vagy gazdasági sebezhetőséghez vezetnek? Adatok Kínából). Oxford Review of Economic Policy, 32(3), pp. 360–390, https://doi.org/10.1093/oxrep/grw022
Aschauer, D. A. (1989). Is public expenditure productive? (Produktívak a közkiadások?) Journal of Monetary Economics, 23(2), pp. 177–200, https://doi.org/10.1016/0304-3932(89)90047-0
Ashipala, J., Haimbodi, N. (2003). The impact of public investment on economic growth in Namibia (Az állami beruházások hatása a gazdasági növekedésre Namíbiában). NEPRU Working Paper No. 88, Letöltve: https://www.ean.org.na:8080/xmlui/bitstream/ handle/123456789/1562/NPB05%20The%20 Impact%20og%20Public%20Investment%20on%20GDP%20in%20Namibia%20%20 Oct.%202003.pdf?sequence=1&isAllowed=y
Barro, R. J. (1990). Government spending in a simple model of endogenous growth (Kormányzati kiadások egy egyszerű endogén növekedési modellben). Journal of Political Economy, 98(5), Part 2, pp. 103–125, https://doi.org/10.3386/w2588
Bukhari, S. A., Ali, L., Saddaqat, M. (2007). Public investment and Economic Growth in the three little dragons: Evidence from heterogeneous dynamic panel data (Állami beruházások és gazdasági növekedés a három „kis sárkánynál”: Heterogén dinamikus paneladatok). International Journal of Business and Information. 2(1), pp. 57–79
Canning, D., Pedroni, P. (2008). Infrastructure, long‐run economic growth and causality tests for cointegrated panels (Infrastruktúra, hosszú távú gazdasági növekedés és oksági tesztek kointegrált panelekhez). The Manchester School, 76(5), pp. 504–527, https://doi.org/10.1111/j.1467-9957. 2008.01073.x
Calderón, C., Servén, L. (2010). Infrastructure and economic development in Sub-Saharan Africa (Infrastruktúra és gazdasági fejlődés a Szubszaharai Afrikában). Journal of African Economies, 19 (suppl_1), pp. 13–87, https://doi.org/10.1093/jae/ejp022
Coutinho, R., Gallo, G. (1991). Do Public and Private Investment Stand in Each Other’s Way (Akadályozzák egymást az állami és a magánberuházások?). World Development Report Background Paper. World Bank, Washington, DC. Letöltve: http:// citeseerx.ist.psu.edu/viewdoc/download?doi=10.1.1. 40.9910&rep=rep1&type=pdf
Devarajan, S., Swaroop, V., Zou, H. F. (1996). The composition of public expenditure and economic growth (A közkiadások összetétele és a gazdasági növekedés). Journal of Monetary Economics, 37(2), pp. 313–344, https://doi.org/10.1016/S0304-3932(96)90039-2
Erden, L., Holcombe, R. G. (2005). The effects of public investment on private investment in developing economies (Az állami beruházások hatása a magánberuházásokra a fejlődő gazdaságokban). Public Finance Review, 33(5), pp. 575–602, https://doi.org/10.1177/1091142105277627
Erenburg, S. J. (1993). The real effects of public investment on private investment (Az állami beruházások valós hatása a magánberuházásokra). Applied Economics, 25(6), pp. 831–837, https://doi.org/10.1080/00036849300000137
Engle, R. F., Granger, C. W. (1987). Cointegration and error correction: representation, estimation, and testing (Kointegráció és hibakorrekció: reprezentáció, becslés és tesztelés). Econometrica: Journal of the Econometric Society, 55(2), pp. 251–276, https://www.jstor.org/stable/ 1913236 https://doi.org/10.2307/1913236
Gauthier, B., Zeufack, A. (2011). Governance and oil revenues in Cameroon (Kormányzati munka és olajbevételek Kamerunban) Palgrave Macmillan: Basingstoke, UK. pp. 27–78
Grier, K. B., Tullock, G. (1989). An empirical analysis of cross-national economic growth, 1951– 1980 (A határokon átívelő gazdasági növekedés empirikus elemzése, 1951–1980). Journal of Monetary Economics, 24(2), pp. 259–276, https://doi.org/10.1016/0304-3932(89)90006-8
Gupta, S., Kanpur, A., Papageorgiou, C., Wane, A. (2014). Efficiency-adjusted public capital and growth (Hatékonyság szerint kiigazított állami tőke és növekedés). World Development, 57, pp. 164–178, https://doi.org/10.1016/j.worlddev.2013.11.012
Hatano, T. (2010). Crowding-in effect of public investment on private investment (Az állami beruházások magánberuházásokat generáló hatása). Public Policy Review, 6(1), pp. 105–120
Hye, Q. A. M., (2012). Long term effect of trade openness on economic growth in case ofPakistan (A kereskedelem nyitottságának hosszú távú hatása a gazdasági növekedésre Pakisztánban). Quality and Quantity 46 (4), pp.1137–1149, https://doi.org/10.1007/s11135-011-9612-0
Haque, S. (2013). Effect of public and private investment on economic growth in Bangladesh: an econometric analysis (Az állami és magánberuházások hatása a gazdasági növekedésre Bangladesben: ökonometriai elemzés), Research Study Series, NoFDRS 05/2013, pp. 105–136
Jawaid, S. T., Raza, S. A. (2013). Effects of terms of trade on growth performance of India (A cserearány hatásai a növekedési teljesítményre Indiában). Economic Modelling, 33, pp. 940–946, https://doi.org/10.1016/j.econmod.2013.04.043
Khan, M. S., Kumar, M. S. (1997). Public and private investment and the growth process in developing economies (Állami és magánberuházások és növekedés a fejlődő gazdaságokban). Oxford Bulletin of Economics and Statistics, 59(1),pp. 69–88, https://doi.org/10.1111/1468-0084.00050
Khan, M. S., Reinhart, C. M. (1990). Private investment and economic growth in developing countries (Magánberuházások és gazdasági növekedés a fejlődő országokban). World Development, 18(1), pp. 19–27, https://doi.org/10.1016/0305-750X(90)90100-C
Khan, A. H. (1988). Macroeconomic policy and private investment in Pakistan (Makrogazdasági politika és magánberuházások Pakisztánban). The Pakistan Development Review, 27 (3), pp. 277–291, Letöltve: https://www.jstor.org/ stable/41259048?seq=1
Kormendi, R. C., Meguire, P. G. (1985). Macroeconomic determinants of growth: crosscountry evidence (A növekedést meghatározó makrogazdasági tényezők: határokon átívelő adatok). Journal of Monetary Economics, 16(2), pp. 141–163, https://doi.org/10.1016/0304-3932(85)90027-3
Kollamparambil, U., Nicolaou, M. (2011). Nature and association of public and private investment: Public policy implications for South Africa (Az állami és magánberuházások jellege és kapcsolata: közpolitikai vonatkozások Dél-Afrikában). Journal of Economics and International Finance, 3(2), p. 98
Lachler, U., Aschauer, D. A. (1998). Public investment and economic growth in Mexico (Állami beruházások és gazdasági növekedés Mexikóban) Policy Research Working Paper Series 1964, The World Bank. Washington DC. Letöltve: http://www-wds.worldbank.org/external/ default/WDSContentServer/WDSP/IB/1998/11/ 17/000009265_3981005112610/Rendered/PDF/ multi0page.pdf
Looney, R. E., Frederiksen, P. C. (1995). Privatization of Public Sector Enterprises in Pakistan: Prospects for Reducing Regional Imbalances (A közszféra vállalatainak privatizációja Pakisztánban: a regionális egyenlőtlenségek csökkentésének lehetősége). Review of Urban & Regional Development Studies, 7(2), pp.143–152, https://doi.org/10.1111/j.1467-940X.1995.tb00067.x
Looney, R. E., Frederiiksen, P. C. (1997). Government Investment and Follow-on Private Sector Investment in Pakistan (Kormányzati beruházások és kapcsolódó magánszektorbeli beruházások Pakisztánban). Journal of Economic Development 22 (1), pp. 91–100, Letöltve: http://faculty.nps.edu/ relooney/RelPcfJED.pdf
Lucas, R. E. (1998). On the mechanics of economic development (A gazdasági fejlődés működéséről). Econometric Society Monographs, 29, pp. 61–70, https://doi.org/10.1016/0304-3932(88)90168-7
Ntembe, A., Amin, A. A., Tawah, R. (2017). Analysis of public investments and economic growth in Cameroon (A kameruni állami beruházások és a gazdasági növekedés elemzése). Journal of Economics and Finance, 42, pp. 1–24, https://doi.org/10.1007/s12197-017-9411-0
Pesaran, M. H., Shin, Y. (1999). An autoregressive distributed Lag-Modelling approaches to Cointegration analysis (Autoregresszív osztott késleltetésű becslés modell szerinti megközelítés a kointegrációs elemzésben). Econometrics and economic theory in the 20th century: the Ragnar Frisch centennial symposium. Strom S. Cambridge Univer sity Press, Cambridge
Pesaran, M. H., Shin, Y., Smith, R. J. (2001). Bounds testing approaches to the analysis of level relationships (Tesztelési megközelítések az egyenrangú relációk elemzésében). Journal of Applied Econometrics, 16(3), pp. 289–326, https://doi.org/10.1002/jae.616
Rahman, M., Islam, A. M., Banerjee, P. K. (2016). Public versus private investment in economic growth of Bangladesh: an econometric analysis (Állami és magánszektorbeli beruházások Banglades gazdasági növekedésében: ökonometriai elemzés). International Journal of Trade and Global Markets, 9(3), pp. 228–248, https://doi.org/10.1504/ijtgm.2016.077851
Ramireez M. D. (2009). Does public investment enhance labor productivity growth in Argentina? A Cointegration analysis (Hozzájárulnak az állami beruházások a munkatermelékenység növekedéséhez Argentínában? Kointegrációs elemzés). Economics Department Working Paper No. 57, Yale University, Letöltve: http://economics.yale.edu/sites/default/ files/files/Working-Papers/wp000/ddp0057.pdf
Raza, S. A., Jawaid, S. T. (2013). Terrorism and tourism: a conjunction and ramification in Pakistan (Terrorizmus és turizmus: összefüggések és következmények Pakisztánban). Economic Modelling 33, pp. 65–70, https://doi.org/10.1016/j.econmod.2013.03.008
Romer, P. M. (1986). Increasing returns and longrun growth (Növekvő megtérülés és hosszú távú növekedés). Journal of Political Economy, 94(5), pp. 1002–1037, https://doi.org/10.1086/261420
Samaké, I., Muthoora, M. P. S., Versailles, M. B. (2013). Fiscal Sustainability, Public Investment, and Growth in Natural Resource-Rich, Low-Income Countries: The Case of Cameroon (Fiskális fenntarthatóság, állami beruházások és növekedés a természeti erőforrásokban gazdag, alacsony jövedelmű országokban: Kamerun) WP/13/144, Nemzetközi Valutaalap
Shahbaz, M., Islam, F., Aamir, N. (2012). Is devaluation contractionary? Empirical evidence for Pakistan (A leértékelődés szűkíti a gazdaságot? Empirikus adatok Pakisztánból). Economic Change and Restructuring 45, pp. 299–316 https://doi.org/10.1007/s10644-011-9119-7
Serven, L., Solimano, A. (1992). Private investment and macroeconomic adjustment: A survey (Magánberuházások és makrogazdasági kiigazítás: egy felmérés). The World Bank Research Observer, 7(1), pp. 95–114, https://doi.org/10.1093/wbro/7.1.95
Swaby, R. (2007). Public investment and growth in Jamaica (Állami beruházások és növekedés Jamaicában), Fiscal and Economic Programme Monitoring Department, Bank of Jamaica
Tabova, A., Baker, C. (2011). Determinants of non-oil growth in the FRA-zone oil producing countries: how do they differ? (A nem olajhoz kötődő növekedést meghatározó tényezők a FRAzóna olajtermelő országaiban: miben különböznek?) IMF Working Paper African Department, Washington DC.
Toda, H. Y., Yamamoto, T. (1995). Statistical inference in vector autoregressions with possibly integrated processes (Statisztikai inferencia vektor autoregressziónál potenciálisan integrált folyamatok esetén). Journal of Econometrics 66, pp. 225–250, https://doi.org/10.1016/0304-4076(94)01616-8
To, T. T. (2011). Public investment “crowds out” private investment? A look from experimental model of VECM (Az állami beruházások ’kiszorítják’ a magánberuházásokat? Egy kísérleti VECM-modell eredményei). Magazine of Finance, 6(560), pp. 49–62
Warner, A. (2014). Public investment as an engine of growth (Az állami beruházások mint a növekedés motorjai). International Monetary Fund Working Papers, 14(148). Nemzetközi Valutaalap, Washington DC.
Wong, H. T. (2010). Terms of trade and economic growth in Japan and Korea: an empirical analysis (Cserearány és gazdasági növekedés Japánban és Koreában: empirikus elemzés). Empirical Economics 38, pp. 139–158, https://doi.org/10.1007/s00181-009-0259-9
Pakisztáni Pénzügyminsztérium (2016). Pakistan Economic Survey (Pakisztáni Gazdasági Felmérés) 2016–17, Pénzügyminisztérium, Pakisztán kormánya, Letöltve: http://www.finance.gov.pk/ survey_1617.html
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Authors assign copyright to Pénzügyi Szemle / Public Finance Quarterly. Authors are responsible for permission to reproduce copyright material from other sources.
