Minsky pénzügyi törékenységre vonatkozó hipotézisének alkalmazása Törökország államháztartására
DOI:
https://doi.org/10.35551/PFQ_2020_4_4Kulcsszavak:
fiskális törékenység, anticiklikus politika, Minsky pénzügyi törékenységre vonatkozó hipotézise, Ponzi, fedezeti finanszírozás, E62, G01, H12, H3, H6Absztrakt
E tanulmány Minsky hipotézise alapján vizsgálja Törökország fiskális sebezhetőségének mértékét. Minsky pénzügyi törékenységre vonatkozó hipotézise röviden azt állítja, hogy a stabilitás helyreállítása érdekében a kormány legalább időszakos jelleggel alkalmazzon fedezeti finanszírozást és anticiklikus politikát. Minsky hipotézise alapján két fiskális törékenységi mutatót számítottunk ki a törökországi államháztartást jellemző közelmúltbeli trendek vizsgálatához. Megállapításaink szerint a török költségvetési egyensúly romlik, (ultra) Ponzi-finanszírozás irányába halad, amit a fiskális törékenységi index értékeinek jelentős csökkenése támaszt alá. Az eredmények arra utalnak, hogy jelenleg Törökország fiskális teljesítménye fokozatosan romlik, és a jelenlegi fiskális pozíció nem éri el a korábbi években mért szintet. A rosszabbodó költségvetési egyensúly potenciális fiskális válság jele és nyilvánvaló, hogy ezt a trendet haladéktalanul meg kell fordítani megfelelő eszközök segítségével. A kormány rendelkezésére álló lehetséges politikai eszközök: a prociklikus fiskális politika alkalmazásának megszüntetése, a közbizalom erősítése az elsődleges egyenleg növelése révén, átfogó adóreform megvalósítása, a függő kötelezettségek átcsoportosítása, kiadások megfelelő vizsgálata, a pazarlás csökkentése. A nagy számú alternatív fiskális politika ellenére a jelenlegi COVID-19-világjárvány nem kis mértékben akadályozza a költségvetési stabilitással kapcsolatos célzott eredmények elérését.Hivatkozások
Alesina, A., Campante, F. R., Tabellini, G. (2008). Why is fiscal policy often procyclical? Journal of the European Economic Association, 6(5), pp. 1006–1036, https://doi.org/10.1162/JEEA.2008.6.5.1006
Argitis, G., Nikolaidi, M. (2014). The financial fragility and the crisis of the Greek government sector. International Review of Applied Economics, 28(3), pp. 274–292, https://doi.org/10.1080/02692171.2013.858667
Baldacci, E., Petrova, I. K., Belhocine, N., Dobrescu, G., Mazraani, S. (2011a). Assessing fiscal stress. IMF Working Papers, pp. 1–41
Baldacci, E., McHugh, J., Petrova, I. K. (2011b). Measuring Fiscal Vulnerability and Fiscal Stress: A Proposed Set of Indicators. IMF Working Papers, pp. 1–20
Berti, K., Salto, M., Lequien, M. (2012). An early-detection index of fiscal stress for EU countries (No. 475). Directorate General Economic and Financial Affairs (DG ECFIN), European Commission
Beshenov, S., Rozmainsky, I. (2015). Hyman Minsky’s financial instability hypothesis and the Greek debt crisis. Russian Journal of Economics, 1(4), pp. 419–438, https://doi.org/10.1016/j.ruje.2016.02.005
Brixi, P. H., Shatalov, S., Zlaoui, L. (2000). Managing fiscal risk in Bulgaria. (No. 2282), The World Bank
Canoz, İ., Marufoglu, A. (2018). A Proposal to Detect the Fiscal Fragility of the Public Sector in Turkey. In B. Tuncsiper (Eds.), Critical Debates in Social Sciences, pp. 717–728, FrontPage Publications Limited
Đurović-Todorović, J., Đorđević, M., Vuković, M. (2017). Fiscal stress analysis in the Republic of Serbia. Economic Themes, 55(1), pp. 55–69, https://doi.org/10.1515/ethemes-2017-0004
Fama, E. F., Fisher, L., Jensen, M. C., Roll, R. (1969). The adjustment of stock prices to new information. International Economic Review, 10(1), pp. 1–21, https://doi.org/10.2307/2525569
Ferrari-Filho, F., Terra, F. H. B., Conceição, O. A. (2010). The financial fragility hypothesis applied to the public sector: An analysis for Brazil’s economy from 2000 to 2008. Journal of Post Keynesian Economics, 33(1), pp. 151–168, https://doi.org/10.2753/PKE0160-3477330108
Guler, H. (2018). Measuring the Fiscal Vulnerabilities in Turkey and Comparing Turkey’s Results with European Union Countries. 5th International Congress on Political, Economic and Social Studies (ICPESS), Nigde, 2, pp. 201–210
Hemming, R., Petrie, M. (2002). A framework for assessing fiscal vulnerability. Government at Risk: Contingent Liabilities and Fiscal Risk, pp. 159–178
Jedrzejowicz, T., Kozinski, W. (2012). A framework for fiscal vulnerability assessment and its application to Poland. BIS Papers chapters, 67, pp. 285–294
Minsky, H. P. (1977). The financial instability hypothesis: An interpretation of Keynes and an alternative to “standard” theory. Challenge, 20(1), pp. 20–27, letöltve: 2020. szeptember 18., http:// www.jstor.org/stable/40719505
Minsky, H. P. (1982). The financial-instability hypothesis: capitalist processes and the behavior of the economy. Hyman P. Minsky Archive, Paper 282, letöltve: 2020. szeptember 18,, https:// digitalcommons.bard.edu/hm_archive/282
Minsky, H. P. (1992). The financial instability hypothesis. The Jerome Levy Economics Institute Working Paper, (74), letöltve: 2020. szeptember 18., http://hdl.handle.net/10419/186760
Minsky, H. P. (1986). Stabilizing an Unstable Economy. New Haven, Yale University Press
Nikolaidi, M. (2014). Essays on Financial Fragility, Instability and Macroeconomy. (Doctoral dissertation), Athens: National and Kapodistrian University of Athens
Stoian, A. (2011). A Simple Public Debt Dynamic Model for Assessing Fiscal Vulnerability: Empirical Evidence for EU Countries. Research in Applied Economics, 3(2), E3, https://doi.org/10.5296/rae.v3i2.1137
Stoian, A. (2012). How vulnerable is fiscal policy in Central and Eastern European countries? Romanian Journal of Fiscal Policy (RJFP), 3(2), pp. 68–81
Stoian, A., Obreja Brașoveanu, L., Brașoveanu, I. V., Dumitrescu, B. (2018). A Framework to Assess Fiscal Vulnerability: Empirical Evidence for European Union Countries. Sustainability, 10(7), 2482, http://dx.doi.org/10.3390/su10072482
Stoian, A., Obreja Brașoveanu, L., Dumitrescu, B., Brașoveanu, I. (2015). A new framework for detecting the short term fiscal vulnerability for the European Union countries. (No. 63537), University Library of Munich, Germany
Terra, F. H. B., Ferrari-Filho, F. (2020). Public Sector Financial Fragility Index: an analysis of the Brazilian federal government from 2000 to 2016. Journal of Post Keynesian Economics, pp. 1–25, https://doi.org/10.1080/01603477.2020.1713006
