Az USA gazdaságpolitikai bizonytalanságának hatása a geopolitikai kockázatra. A BRIC-gazdaságok által alátámasztott bizonyítékok
DOI:
https://doi.org/10.35551/PFQ_2020_4_3Kulcsszavak:
gazdaságpolitikai bizonytalanság, geopolitikai kockázat, kvantilis/kvantilis megközelítés, BRIC-gazdaságok, C22, E32, F51Absztrakt
Ez a cikk az USA gazdaságpolitikai bizonytalansága és a BRIC-országok1 geopolitikai kockázatának kapcsolatát becsüli meg. Az amerikai gazdaságpolitikai bizonytalanság és a BRIC-országok geopolitikai kockázata közötti nemlineáris és aszimmetrikus összefüggés feltételezése miatt nemparaméteres becslési technikát alkalmazva az empirikus elemzéshez a Quantile on Quantile megközelítést alkalmaztuk. Az empirikus eredményekből kiderült, hogy az Egyesült Államok gazdaságpolitikai bizonytalansága és a BRIC-gazdaságok geopolitikai kockázata közötti kapcsolat heterogén jellegű. Megjegyezzük, hogy az USA gazdaságpolitikai bizonytalansága negatívan kapcsolódik a kínai és az orosz gazdaság geopolitikai kockázatához. Az indiai és a brazil gazdaság számára azonban az USA gazdaságpolitikai bizonytalansága pozitív kapcsolatban áll a geopolitikai kockázattal. A tanulmány eredményei hasznosak lehetnek a befektetők és a pénzügyi piac szereplői számára a befektetési döntések meghozatalában. Ez a törvényalkotóknak és a döntéshozóknak is hasznos lesz olyan politikák kidolgozásában, amelyek gazdaságukat elszigetelhetik külpolitikai kockázatoktól.
Hivatkozások
Arif, I., Iqbai, A., Ali, S. F., Sohail, A. (2017). International Stock Market Diversië cation among Brics-P: A Cointegration Analysis. Journal of Management Sciences, 4(2), pp. 269–285
Baker, S. R., Bloom, N., Davis, S. J. (2015). Measuring economic policy uncertainty. National Bureau of Economic Research Working Paper, No. w21633
Bailcilar, M., Gupta, R., Kim, W-J., Kyei, C. (2015). The Role of Domestic and Global Economic Policy Uncertainties in Predicting Stock Returns and their Volatility in Hong Kong, Malaysia, and South Korea: Evidence from a Nonparametric Causality-in-Quantiles Approach. Department of Economics, University of Pretoria, Working Paper, No. 201586
Bailcilar, M., Bonato, M., Demirer, R., Gupta, R. (2018). Geopolitical Risks and Stock Market Dynamics of the BRICS. Economic Systems, https://doi.org/10.1016/j.ecosys.2017.05.008
Caldara, D., Iacoviello, M. (2018). Measuring Geopolitical Risk. Federal Reserve Board Internatio nal Finance Discussion Paper, No. 1222, http://dx.doi.org/10.17016/IFDP.2018.1222
Carney, M. (2016). Uncertainty, the economy and policy. Bank of England, https://www.bis.org/review/r160704c.pdf
Chuliá, H., Gupta, R., Uribe, J. M., Wohar, M. E. (2017). Impact of US uncertainties on emerging and mature markets: Evidence from a quantile-vector autoregressive approach. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 48, pp. 178–191
Mensi, W., Hammoudeh, S., Reboredo, J. C., Nguyen, D. K. (2014). Do global factors impact BRICS stock markets? A quantile regression approach. Emerging Markets Review, 19, pp. 1–17
Mensi, W., Hammoudeh, S., Yoon, S-M., Nguyen, D. K. (2016). Asymmetric Linkages between BRICS Stock Returns and Country Risk Ratings: Evidence from Dynamic Panel threshold Models. Review of International Economics, 24(1), pp. 1–19
Raza, S. A., Zaighum, I., Shah, N. (2018). Economic policy uncertainty, equity premium and dependence between their quantiles: Evidence from quantile-on-quantile approach. Physica A: Statistical Mechanics and its Applications, 492, pp. 2079–2091
Sim, N., Zhou, H. (2015). Oil prices, US stock return, and the dependence between their quantiles. Journal of Banking & Finance, 55, pp. 1–8
Sum, V. (2012a). The Reaction of Stock Markets in the BRIC Countries to Economic Policy Uncertainty in the United States. SSRN Paper, No. 2094697
Sum, V. (2012b). How Do Stock Markets in China and Japan Respond to Economic Policy Uncertainty in the United States? SSRN Paper, No. 2092346
